Економісти, які вірять в гіпотезу ефективного ринку, повинні бачити успіх @Strategy і ставати гіпероптимістичними щодо біткойна. Strategy створила два фінансові продукти на основі біткойнів, які обидва користуються великим попитом. Одним з них є довгострокове кредитне плече Bitcoin через його капітал. Інший - це продукти з фіксованим доходом, які забезпечують капітал для цього важеля. Разом вони утворюють самопідсилювальну систему. Ці продукти з фіксованим доходом забезпечені позицією біткойнів із надмірним забезпеченням і рейтингом BTC вище 5, що означає, що вони значно перезабезпечені ліквідною, дуже дефіцитною грошовою заставою. Як наслідок, вони перевершують традиційний фіксований дохід за принципом ризик-прибутковість, пропонуючи інвесторам в облігації як вищу безпеку, так і вищу прибутковість. Доказ – у цифрах. Близько 15% всього ринку IPO в цьому році складалося з того, що компанія Strategy випускала ці продукти з фіксованим доходом для придбання більшої кількості біткоіни. Гіпотеза ефективного ринку говорить, що ціни і розподіл капіталу відображають всю доступну інформацію. Той факт, що обидва продукти існують одночасно і користуються великим попитом, говорить про те, що ринок бачить в обох довгострокових переможців. Інвестори в акції купують біткойни з кредитним плечем. Кредитні інвестори фінансують це плече, оскільки вони отримують вищий дохід із меншим ризиком, ніж у традиційному фіксованому доході. Обидві сторони ринку сходяться на одному і тому ж фундаментальному моменті: біткойн є настільки потужною грошовою технологією, що виправдовує існування цих двох продуктів в масштабі. Це не нішевий експеримент. Це сигнал про те, що ринок сходиться до біткойна як до найефективнішої основи як для капіталу, так і для кредиту. Це те, що Сейлор називає економічною сталлю. До появи сталі будівлі могли підніматися тільки так високо. Зі сталлю змінилася вся форма міст. Те ж саме стосується і фінансів. Одночасний попит як на капітал біткойнів з кредитним плечем, так і на кредит у біткойнах із надмірним забезпеченням показує, що ринок формує ціни в майбутньому, де біткойн трансформує не лише заощадження, а й усю архітектуру глобальних фінансів.