ETH (+880bps) et SOL (+640bps) avancent à grands pas, tandis que BTC n'est qu'à +130bps aujourd'hui. Si nous supposons que Back/whale a vendu 50k BTC, le marché a pu absorber presque 6 milliards de dollars de BTC en 24-48 heures. Bien que la demande/flux CTC soient réels et insensibles au prix, et que la nature OTC de cette vente atténue quelque peu les baisses, cela a finalement anticipé beaucoup de demande. De plus, il n'est pas fou de supposer que Galaxy, ayant une visibilité totale sur l'exécution, aurait gardé le dernier lot car ils ont effectivement créé les baisses/le creux local. Bien qu'ils aient un bilan substantiel pour entreposer ce risque, je m'attends à ce que le dernier lot (10-30%) s'écoule progressivement au cours des prochains jours. Nous avons vu une dynamique similaire l'année dernière lorsque le gouvernement allemand a vendu son BTC : une grande partie de cela a touché les livres des contreparties avec un horizon temporel plus court/des mains plus faibles et il a fallu du temps pour que ce flux recycle à travers le marché et trouve un foyer à long terme, ce qui a prolongé le temps que nous avons passé dans la moitié inférieure de la plage estivale. Tout cela signifie que nous pourrions voir BTC se consolider pendant une semaine jusqu'à ce que ce risque se résorbe. D'ici là, je crois qu'ETH et SOL continueront leur surperformance relative. h/t @plur_daddy pour avoir discuté de ces points avec moi.

Si vous n'êtes pas déjà en position longue, c'est la baisse que vous attendiez. Peut-être atteindrez-vous 118-119, mais si cela descend considérablement en dessous, il est probable que nous n'ayons pas assez de véritable force pour dépasser 130+.

Dans le passé, je n'ai jamais caché mon mépris pour la célèbre devise du Chef Robinhood, "Tout le monde peut trader." Mais je réalise, seulement maintenant, que je comprends vraiment ce qu'il voulait dire. Tout le monde ne peut pas devenir un grand trader ; mais un grand trader peut venir de n'importe où.

J'ai été pris hors-jeu sur ce mouvement SOL. J'ai raté le titre hier soir et je n'ai pas réagi assez vite - j'ai coupé la plupart de mes positions courtes entre 147 et 152 (je l'ai construite entre 143 et 147). Je pense qu'il y a des opportunités plus intéressantes pour reprendre des positions courtes plus tard.

J'ai renforcé ma position short sur SOL autour de 143,3. Le livre est actuellement à 55 % long sur BTC, 30 % short sur SOL, 20 % net short sur les altcoins (-35 % contre +15 %)

Résumé de l'article du WSJ sur le processus de nomination du président de la Fed par Trump. 1. Les candidats sont Warsh, Hassett, Bessent, Malpass, Waller. 2. Au cours des dernières semaines, Trump a envisagé de nommer un nouveau président dès septembre/octobre en raison de son mécontentement envers Powell. 3. Il semble que l'historique hawkish de Warsh lui porte préjudice. Hassett a dit aux gens qu'il n'est pas intéressé. Malpass a des opinions dovish enregistrées, mais Trump ne trouve pas qu'il ait le bon look pour la télévision (c'était en partie pourquoi il a choisi Powell). Waller a un attrait tactique, mais Trump ne le connaît pas bien. 4. Même si l'article ne le présente pas initialement, en lisant les avantages et inconvénients de chaque candidat, j'ai eu le sentiment que Bessent est le candidat le plus probable. Trump lui fait confiance, c'est un professionnel certifié, et il est clairement prêt à suivre l'agenda de Trump. C'est un facteur haussier pour le marché.

Super post de @Cheshire_Cap sur la question de savoir si le BTC est prêt à dépasser les sommets. Pour approfondir cela, deux facteurs haussiers que j'examine sont : 1. La force pure du BTC depuis le bas sans signes de fatigue jusqu'à présent. Cette montée en courbe (consolidation à la hausse) me rappelle fin octobre/début novembre 23. 2. Des points de données émergents sur la fonction de réaction de la Fed, avec Powell envoyant un message à Trump selon lequel finaliser des accords commerciaux aide à ouvrir la voie à une baisse des taux, car cela réduirait l'incertitude liée à l'inflation provoquée par les tarifs. Et ensuite deux facteurs soutenant le BTC restant dans la fourchette : 1. Le remplissage du TGA entre en jeu lorsque le BBB est terminé et soulève le plafond de la dette, ce qui serait un frein à la liquidité. J'ai fait une analyse plus approfondie à ce sujet et je vais en parler dans les prochains jours. 2. Un argument pour que la saisonnalité ait plus d'importance est que le BTC est soutenu par de gros acheteurs, y compris des entreprises de trésorerie et des entités mystérieuses (possiblement des capitaux du Moyen-Orient et d'Asie). Il est possible que des dirigeants de ces entités prennent des congés pour l'été et soient moins engagés pendant la période de vacances de pointe. Beaucoup de natifs ont vendu pendant le rallye, donc s'il y a une rupture, il y aura une chasse significative. Rester dans la fourchette est le scénario central. Le facteur X pour une rupture à court terme est le niveau d'agressivité et le niveau de liquidités que ces grandes entités sont prêtes à apporter ici. Nous n'avons pas beaucoup de visibilité, donc tout ce que nous pouvons faire, c'est jouer les cotes.

vue discrétionnaire, portefeuille quantitatif pour le long/court thématique brypto probablement l'un des articles les "plus difficiles" à écrire (problème de compétence pour moi) mais j'écris pour me perfectionner donc je dois essayer comme d'habitude, accès accordé à certains qui RT ref @macrocephalopod @__paleologo

Si nous sommes mutuels et que tu es à NY cette semaine/ la semaine prochaine et que tu veux te rencontrer, envoie-moi un message !

Nous savons exactement où se cachent les soi-disant " $HYPE longers". Ils sont une cible facile. Nous n'allons pas les éliminer (Liquidate !), du moins pour l'instant. Mais nous ne voulons pas plus de dépôts ou de ponts vers un HyperEVM. Merci de votre attention à ce sujet !