Setuju dengan Mark. 30 tahun sebagian besar mengikuti 1y1 tahun yang sebagian besar didorong oleh ekspektasi Fed jangka pendek (ini adalah turunan mekanis dari suku bunga 12 juta dan 2 tahun). Menyusul cetakan IHK yang rendah pada Q2/Q3-2024, sisa musiman mendorong inflasi lebih tinggi dan kebangkitan pertumbuhan The Fed berhenti (kotak merah). Divergensi baru-baru ini antara suku bunga jangka panjang dan lebih pendek tetap menjadi "misteri." Salah satu pandangan adalah bahwa ini adalah akhir zaman untuk fiat (kenaikan imbal hasil obligasi 30 tahun akan menjadi hasil yang aneh, tetapi mungkin); yang lainnya adalah bahwa itu sangat dipengaruhi oleh konstruksi indeks obligasi (pandangan saya, juga aneh karena saya... ganjil).