Zgadzam się z Markiem. 30-letnie obligacje w dużej mierze podążały za 1y1y, które w dużej mierze są napędzane przez oczekiwania dotyczące Fed w krótkim okresie (to mechaniczne pochodzenie z 12-miesięcznych i 2-letnich stóp procentowych). Po niskich odczytach CPI w Q2/Q3-2024, resztkowa sezonowość podniosła inflację, a ożywienie wzrostu spowodowało, że Fed wstrzymał się (czerwony kwadrat). Ostatnia rozbieżność między długoterminowymi a krótkoterminowymi stopami pozostaje "tajemnicą". Jedna z teorii głosi, że to koniec czasów dla fiat (wzrost rentowności 30-letnich obligacji byłby dziwnym wynikiem, ale możliwym); druga to silny wpływ konstrukcji indeksu obligacji (moje zdanie, również dziwne, bo jestem... dziwny).