La vendita pubblica di @PlasmaFDN XPL sta chiudendo con un sovrascrizione di 3 volte, con $147,5 milioni di capitale impegnato. Nella nostra nota della scorsa settimana, abbiamo condiviso la nostra previsione riguardo a un afflusso di impegni di capitale nelle ultime ore della vendita. Con la vendita che termina in meno di 12 ore, sembra che avessimo ragione. La vendita di @PlasmaFDN è ora sovrascritta di 2,95 volte, con 1,75 milioni di allocazione rimanente da reclamare. L'attuale sovrascrizione media è di 4.477 volte, e la mediana è di 1,86 volte. L'importo medio sovrascritto sembra essere influenzato da indirizzi opportunistici che sono riusciti a inserire letteralmente spiccioli nel vault di Plasma in tempo. Ad esempio, 0x76899a7D611Bf9e6D26176cEae61301FCA8ebEff è riuscito a inserire $0,01 USDT in uno dei vault di Plasma. Sebbene il loro importo riservato sia molto inferiore a 1 centesimo, hanno impegnato $1.820, un multiplo di sovrascrizione di 13.194.492 volte. Potrebbe rivelarsi una storia bella ed efficiente in termini di capitale per loro. /tutto_conta

Ieri @babylonlabs_io il co-fondatore e CTO @baby_fisherman ha presentato una proposta di governance per la Deflazione Programmatica di $BABY tramite un meccanismo d'asta. Nel meccanismo proposto, le ricompense BSN inviate a Babylon Genesis non saranno distribuite agli staker di BABY. Invece, saranno messe all'asta onchain. I partecipanti all'asta usano BABY per acquistare le ricompense, e il BABY utilizzato nelle offerte vincenti viene bruciato. Crediamo che questo sia un passo importante per l'economia del token di Babylon e creerà una domanda strutturale per il token nativo, che è anche cruciale per l'APY di BTC Staked e per attrarre ulteriore BTC al protocollo. L'esempio più analogo di un meccanismo simile che funziona è il modello Fee-Flow di @eulerfinance. Il loro elegante meccanismo è la prova che questo modello funziona e aiuta il token a catturare valore. Come validatore nella rete Babylon, supportiamo questa proposta e continueremo a sostenere proposte che massimizzano l'accumulo di valore del token tramite meccanismi robusti per la sostenibilità e la crescita a lungo termine della rete.

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La vendita pubblica di @PlasmaFDN tramite @echodotxyz è attualmente in corso e si concluderà tra circa 6 giorni, lunedì 28 luglio alle 9:00 AM ET. Finora, la vendita pubblica da 50 milioni di dollari è sovra-commessa di 1,17 volte in totale, anche se il 36,6% dell'allocazione riservata rimane non reclamata. L'importo medio impegnato dagli utenti è 51 volte il loro importo riservato, mentre l'importo mediano impegnato è 1,8 volte. Secondo il post del blog di Plasma: "I depositanti che (i) hanno assicurato un'allocazione durante il periodo di deposito e (ii) hanno completato con successo l'onboarding tramite Sonar sono garantiti un'allocazione di XPL durante la vendita pubblica e possono impegnare i loro fondi in qualsiasi momento durante la finestra di vendita. Inoltre, sono consentite sovra-commitment per garantire qualsiasi XPL allocato, ma non acquistato. Alla conclusione della vendita, qualsiasi XPL non acquistato dalle allocazioni riservate sarà venduto proporzionalmente ai partecipanti che impegnano fondi aggiuntivi, in base alla loro quota di fondi totali impegnati. Per essere idonei, è necessario includere i fondi aggiuntivi come parte del proprio impegno durante la finestra di vendita. Questo meccanismo garantisce che l'allocazione non utilizzata venga riassegnata in modo efficiente ai partecipanti allineati a lungo termine. Il capitale sovra-impegnato sarà restituito ai partecipanti dopo il completamento della vendita del token." Prevediamo che ci sarà un afflusso di allocazioni riservate acquistate nelle ultime ore, e pubblicheremo un aggiornamento una volta completata la vendita in cui analizzeremo i dati.

Il 100% delle entrate del Jito Protocol andrà al DAO Jito ha appena svelato il suo prodotto più importante fino ad oggi, e mentre ci sono molte cose da analizzare dal punto di vista del prodotto - è emerso un importante catalizzatore di mercato: "La Jito Foundation e Jito Labs stanno collaborando a un JIP per indirizzare *tutte le commissioni* raccolte da Jito da BAM e dal Jito Block Engine al Tesoro del DAO." Attualmente, il DAO e Jito Labs dividono un tasso di prelievo collettivo del 6% sui suggerimenti 50/50 (3% ciascuno), ma questa proposta imminente cambierebbe le cose, indirizzando tutto il valore verso il DAO. Utilizzando le medie mobili attuali a 30, 60 e 90 giorni, insieme all'importo medio giornaliero dei suggerimenti nell'ultimo anno, il tasso di prelievo del 6% sui suggerimenti annualizza ai seguenti valori: 30-G: $27,820,634 60-G: $25,876,009 90-G: $35,457,431 Mediana 1-Y: $39,912,695 Inoltre, la commissione media settimanale per il premio di staking JitoSOL annualizza a ulteriori $9.3 milioni per il DAO. Aggiungendo l'interceptor, un prodotto meno conosciuto, il DAO sta guardando a circa $45 milioni-$50 milioni di entrate annuali per il DAO. Indirizzare il 100% dei tassi di prelievo sulle commissioni è destinato a rafforzare il flusso di entrate esistente più forte di Jito. Su BAM: Condivideremo alcune riflessioni più approfondite in un prossimo rapporto di ricerca, ma la nostra conclusione ad alto livello è che il successo di Jito è sempre derivato dall'ossessione per il miglioramento dell'esperienza utente su Solana, e questo è un progresso continuo in quella direzione. Hanno preso una decisione controversa in passato di deprezzare il loro mempool, solo per vedere quella decisione portare a un aumento dell'attività sulla rete. E mentre allontanarsi da una soluzione consolidata con una quota di mercato dominante è audace, crediamo che il continuo desiderio di migliorare la funzionalità complessiva della rete dimostrerà, con il senno di poi, di nuovo ovvio per guidare un aumento dell'attività degli utenti. Con BAM, Jito offre ai protocolli un'opportunità per abilitare una costruzione di blocchi più efficiente, trasparente e decentralizzata tramite plug-in. Crediamo che questo aumenterà le entrate e sbloccherà una nuova ondata di creazione di valore per tutti gli stakeholder. In sintesi, abbiamo diversi venti favorevoli per Jito in questo momento - ETF SOL staked - SubDAO su Token-Economics finanziato - 100% delle entrate che vanno al DAO (allineamento completo) - e ora il Block Assembly Marketplace (BAM) Siamo entusiasti di condividere ulteriori pensieri su tutti questi argomenti nel nostro prossimo rapporto di ricerca. Assicurati di seguire e iscriverti al nostro substack così potrai riceverlo per primo!

$ENA di Ethena è aumentato del 47% negli ultimi 7 giorni, ma cosa sta guidando il rally? Oltre ai venti favorevoli del mercato con i prezzi degli asset crypto in aumento su tutta la linea, il rally di ENA si distingue per un motivo chiave: Speculazione sull'Attivazione del Fee-Switch ENA è unica, poiché i parametri del fee switch sono già stati stabiliti, ma richiedono che determinate soglie siano soddisfatte o superate per essere formalmente attivati, nel qual caso i detentori di sENA sarebbero i destinatari delle commissioni. Queste commissioni sono generate principalmente tramite 10 commissioni di mint su USDe, ma esistono anche altre fonti di reddito del protocollo. I parametri sono: ✅ Offerta circolante di USDe: $6.08 miliardi (soglia: >$6 miliardi) ✅ Reddito cumulativo del protocollo: $431.31 milioni (soglia: >$250 milioni) ❌ Adozione CEX: Adozione CEX di USDe: 3 (soglia: 4 dei primi 5 CEX per volume di derivati) ✅ Fondo di Riserva ≥ 1% dell'offerta di USDe ❌ Spread APY di sUSDe rispetto al benchmark: (soglia: 5.0-7.5%) Sebbene l'ultimo parametro non sia ancora entro il range, gli spread attuali per sUSDe rispetto ad altri benchmark sono i seguenti: Spread rispetto ad AAVE USDC: 3.03% Spread rispetto a T-Bill: 2.48% Spread rispetto a sUSDS: 2.05% L'APY medio a 30 giorni per sUSDe è del 5.59% e l'APY attuale è del 9.74% al momento della scrittura. Inoltre, l'afflusso di sUSDe staked rispetto ad altri benchmark chiave come Maker/Sky's sUSDS segnala che gli allocatori di capitale si aspettano che lo spread si allarghi a favore di Ethena, come mostrato nel grafico qui sotto.

I flussi degli ETF su ETH sono aumentati in modo esponenziale Negli ultimi due giorni Blackrock ha registrato oltre 1 miliardo di dollari di afflussi per ETHA e ora detiene circa 25 bips dell'intero approvvigionamento di ETH per conto dei propri clienti. Le uniche due entità più grandi per quanto riguarda le partecipazioni in ETH sono Binance e Coinbase.

Ottimo pezzo di @asxn_r su @ethena_labs sUSDE è rapidamente diventato un elemento fondamentale dell'ecosistema DeFi, con $2,05 miliardi (65% del totale sUSDE) attualmente in Pendle tramite il mercato sUSDE-31JUL2025. Il PT per questo mercato è anche utilizzato in modo produttivo tramite Aave ed è attualmente l'ottavo asset più grande per asset collaterale fornito sulla piattaforma. Mentre i primi 10 fornitori del PT su Aave rappresentano il 46% dell'importo totale, nessuno dei principali mutuatari sta assumendo rischi di prestito non stabile contro il proprio collaterale, evidenziando l'appetito e l'opportunità per il rendimento delle stablecoin su larga scala. Assicurati di leggere il rapporto completo di ASXN per avere un'analisi approfondita su tutto ciò che riguarda Ethena.

Recentemente abbiamo condiviso i nostri pensieri sul recente post di Adler nel forum di Celestia. Il PoG è l'elemento che attira l'attenzione - ma i cambiamenti strutturali attorno all'offerta sono il catalizzatore di mercato. La riduzione dell'inflazione allo 0,25%, con piani per bruciare tutti i REV, potrebbe portare a risultati interessanti.

Ieri ha segnato il più grande afflusso giornaliero di USDC verso Hyperliquid, con 241 milioni di dollari. Ciò ha spinto l'offerta totale di USDC su Hyperliquid a 2,9 miliardi di dollari, il che significa che Hyperliquid ora rappresenta il 73% dell'offerta totale di USDC su Arbitrum.