La vendita pubblica di @PlasmaFDN tramite @echodotxyz è attualmente in corso e si concluderà tra circa 6 giorni, lunedì 28 luglio alle 9:00 AM ET. Finora, la vendita pubblica da 50 milioni di dollari è sovra-commessa di 1,17 volte in totale, anche se il 36,6% dell'allocazione riservata rimane non reclamata. L'importo medio impegnato dagli utenti è 51 volte il loro importo riservato, mentre l'importo mediano impegnato è 1,8 volte. Secondo il post del blog di Plasma: "I depositanti che (i) hanno assicurato un'allocazione durante il periodo di deposito e (ii) hanno completato con successo l'onboarding tramite Sonar sono garantiti un'allocazione di XPL durante la vendita pubblica e possono impegnare i loro fondi in qualsiasi momento durante la finestra di vendita. Inoltre, sono consentite sovra-commitment per garantire qualsiasi XPL allocato, ma non acquistato. Alla conclusione della vendita, qualsiasi XPL non acquistato dalle allocazioni riservate sarà venduto proporzionalmente ai partecipanti che impegnano fondi aggiuntivi, in base alla loro quota di fondi totali impegnati. Per essere idonei, è necessario includere i fondi aggiuntivi come parte del proprio impegno durante la finestra di vendita. Questo meccanismo garantisce che l'allocazione non utilizzata venga riassegnata in modo efficiente ai partecipanti allineati a lungo termine. Il capitale sovra-impegnato sarà restituito ai partecipanti dopo il completamento della vendita del token." Prevediamo che ci sarà un afflusso di allocazioni riservate acquistate nelle ultime ore, e pubblicheremo un aggiornamento una volta completata la vendita in cui analizzeremo i dati.

Il 100% delle entrate del Jito Protocol andrà al DAO Jito ha appena svelato il suo prodotto più importante fino ad oggi, e mentre ci sono molte cose da analizzare dal punto di vista del prodotto - è emerso un importante catalizzatore di mercato: "La Jito Foundation e Jito Labs stanno collaborando a un JIP per indirizzare *tutte le commissioni* raccolte da Jito da BAM e dal Jito Block Engine al Tesoro del DAO." Attualmente, il DAO e Jito Labs dividono un tasso di prelievo collettivo del 6% sui suggerimenti 50/50 (3% ciascuno), ma questa proposta imminente cambierebbe le cose, indirizzando tutto il valore verso il DAO. Utilizzando le medie mobili attuali a 30, 60 e 90 giorni, insieme all'importo medio giornaliero dei suggerimenti nell'ultimo anno, il tasso di prelievo del 6% sui suggerimenti annualizza ai seguenti valori: 30-G: $27,820,634 60-G: $25,876,009 90-G: $35,457,431 Mediana 1-Y: $39,912,695 Inoltre, la commissione media settimanale per il premio di staking JitoSOL annualizza a ulteriori $9.3 milioni per il DAO. Aggiungendo l'interceptor, un prodotto meno conosciuto, il DAO sta guardando a circa $45 milioni-$50 milioni di entrate annuali per il DAO. Indirizzare il 100% dei tassi di prelievo sulle commissioni è destinato a rafforzare il flusso di entrate esistente più forte di Jito. Su BAM: Condivideremo alcune riflessioni più approfondite in un prossimo rapporto di ricerca, ma la nostra conclusione ad alto livello è che il successo di Jito è sempre derivato dall'ossessione per il miglioramento dell'esperienza utente su Solana, e questo è un progresso continuo in quella direzione. Hanno preso una decisione controversa in passato di deprezzare il loro mempool, solo per vedere quella decisione portare a un aumento dell'attività sulla rete. E mentre allontanarsi da una soluzione consolidata con una quota di mercato dominante è audace, crediamo che il continuo desiderio di migliorare la funzionalità complessiva della rete dimostrerà, con il senno di poi, di nuovo ovvio per guidare un aumento dell'attività degli utenti. Con BAM, Jito offre ai protocolli un'opportunità per abilitare una costruzione di blocchi più efficiente, trasparente e decentralizzata tramite plug-in. Crediamo che questo aumenterà le entrate e sbloccherà una nuova ondata di creazione di valore per tutti gli stakeholder. In sintesi, abbiamo diversi venti favorevoli per Jito in questo momento - ETF SOL staked - SubDAO su Token-Economics finanziato - 100% delle entrate che vanno al DAO (allineamento completo) - e ora il Block Assembly Marketplace (BAM) Siamo entusiasti di condividere ulteriori pensieri su tutti questi argomenti nel nostro prossimo rapporto di ricerca. Assicurati di seguire e iscriverti al nostro substack così potrai riceverlo per primo!

$ENA di Ethena è aumentato del 47% negli ultimi 7 giorni, ma cosa sta guidando il rally? Oltre ai venti favorevoli del mercato con i prezzi degli asset crypto in aumento su tutta la linea, il rally di ENA si distingue per un motivo chiave: Speculazione sull'Attivazione del Fee-Switch ENA è unica, poiché i parametri del fee switch sono già stati stabiliti, ma richiedono che determinate soglie siano soddisfatte o superate per essere formalmente attivati, nel qual caso i detentori di sENA sarebbero i destinatari delle commissioni. Queste commissioni sono generate principalmente tramite 10 commissioni di mint su USDe, ma esistono anche altre fonti di reddito del protocollo. I parametri sono: ✅ Offerta circolante di USDe: $6.08 miliardi (soglia: >$6 miliardi) ✅ Reddito cumulativo del protocollo: $431.31 milioni (soglia: >$250 milioni) ❌ Adozione CEX: Adozione CEX di USDe: 3 (soglia: 4 dei primi 5 CEX per volume di derivati) ✅ Fondo di Riserva ≥ 1% dell'offerta di USDe ❌ Spread APY di sUSDe rispetto al benchmark: (soglia: 5.0-7.5%) Sebbene l'ultimo parametro non sia ancora entro il range, gli spread attuali per sUSDe rispetto ad altri benchmark sono i seguenti: Spread rispetto ad AAVE USDC: 3.03% Spread rispetto a T-Bill: 2.48% Spread rispetto a sUSDS: 2.05% L'APY medio a 30 giorni per sUSDe è del 5.59% e l'APY attuale è del 9.74% al momento della scrittura. Inoltre, l'afflusso di sUSDe staked rispetto ad altri benchmark chiave come Maker/Sky's sUSDS segnala che gli allocatori di capitale si aspettano che lo spread si allarghi a favore di Ethena, come mostrato nel grafico qui sotto.

I flussi degli ETF su ETH sono aumentati in modo esponenziale Negli ultimi due giorni Blackrock ha registrato oltre 1 miliardo di dollari di afflussi per ETHA e ora detiene circa 25 bips dell'intero approvvigionamento di ETH per conto dei propri clienti. Le uniche due entità più grandi per quanto riguarda le partecipazioni in ETH sono Binance e Coinbase.

Ottimo pezzo di @asxn_r su @ethena_labs sUSDE è rapidamente diventato un elemento fondamentale dell'ecosistema DeFi, con $2,05 miliardi (65% del totale sUSDE) attualmente in Pendle tramite il mercato sUSDE-31JUL2025. Il PT per questo mercato è anche utilizzato in modo produttivo tramite Aave ed è attualmente l'ottavo asset più grande per asset collaterale fornito sulla piattaforma. Mentre i primi 10 fornitori del PT su Aave rappresentano il 46% dell'importo totale, nessuno dei principali mutuatari sta assumendo rischi di prestito non stabile contro il proprio collaterale, evidenziando l'appetito e l'opportunità per il rendimento delle stablecoin su larga scala. Assicurati di leggere il rapporto completo di ASXN per avere un'analisi approfondita su tutto ciò che riguarda Ethena.

Recentemente abbiamo condiviso i nostri pensieri sul recente post di Adler nel forum di Celestia. Il PoG è l'elemento che attira l'attenzione - ma i cambiamenti strutturali attorno all'offerta sono il catalizzatore di mercato. La riduzione dell'inflazione allo 0,25%, con piani per bruciare tutti i REV, potrebbe portare a risultati interessanti.

Ieri ha segnato il più grande afflusso giornaliero di USDC verso Hyperliquid, con 241 milioni di dollari. Ciò ha spinto l'offerta totale di USDC su Hyperliquid a 2,9 miliardi di dollari, il che significa che Hyperliquid ora rappresenta il 73% dell'offerta totale di USDC su Arbitrum.

Unisciti a noi domani insieme a @Lukex di @satlayer per discutere il nostro più recente rapporto di ricerca sul Bitcoin Restaking e ascoltare tutto ciò su cui stanno costruendo @babylonlabs_io !

La scorsa settimana ho avuto l'opportunità di discutere la mia proposta per il modello economico-token di Jito per portare l'accumulo di valore in tempo reale a JTO attraverso aste epocali SOL-for-JTO. Non ho ancora condiviso la mia idea/proposta su Twitter, quindi eccoci qui: Oggi, solo una manciata di protocolli realizza entrate significative e ancora meno hanno un modello che indirizza il valore creato verso il token stesso. Con l'introduzione di TipRouter, Jito sta ora indirizzando una quantità significativa di entrate alla tesoreria DAO con un tasso di acquisizione del 2,7% su Tips, ma tale valore non viene catturato meccanicamente nel token. Pertanto, propongo un tasso di acquisizione fisso del 2% sui suggerimenti di TipRouter che viene poi messo all'asta su base epocale tramite un meccanismo di asta inglese. Meccanicamente, questo sembra simile alle aste in stile bundle, che utilizzano anche il metodo dell'asta inglese, in cui vince il miglior offerente alla fine della durata. In poche parole, il SOL che viene prelevato tramite commissioni viene messo all'asta, con l'importante avvertenza che le offerte possono essere fatte solo in JTO. Una ripartizione nella tabella seguente può essere utilizzata per ipotizzare come si potrebbe potenzialmente svolgere, utilizzando le medie mobili correnti, a 30, 60 e 90 giorni per i suggerimenti. Credo che questo meccanismo prenderebbe la volatilità dei Tips come un flusso di entrate e utilizzerebbe le forze di mercato per catturare valore direttamente nel token JTO. Ad esempio, quando si osservano i giorni più grandi di Tips di sempre intorno al lancio del $TRUMP, SOL stesso ha visto una maggiore riflessività rispetto allo stesso JTO. Se questo meccanismo fosse stato implementato durante quelle epoche che circondano il più grande giorno di Tips che Jito abbia mai visto, avrebbe portato a 4 epoche consecutive di aste SOL<>JTO da $ 500k+. E in un anno di epoche, avrebbe portato all'utilizzo di 21 milioni di dollari di JTO per acquistare SOL dal protocollo. Analizzando il flottante CEX, così come la liquidità onchain, questo mi porta a credere che questo avrebbe potuto avere un impatto materiale per JTO data l'attuale struttura del mercato. (I dettagli su flottante + liquidità si trovano nel post del forum) Anche se a prima vista questa può sembrare un'opzione un po' complessa, penso che il mercato sia l'arbitro ultimo della complessità, in grado di garantire l'ordine dal caos. Questo è un meccanismo che credo guiderà costantemente la domanda del mercato per JTO in ogni epoca, riflettendo la quantità di Tips visti durante quel periodo di tempo. La DAO + Foundation ha già una parte significativa dei token e penso che questo aiuterebbe ulteriormente ad accaparrarsi il mercato per JTO, consentendo così un maggiore controllo dei programmi di emissione dei token. L'obiettivo finale è ovviamente quello di continuare a far crescere il protocollo, e con l'intero tasso di penetrazione LST di Solana ancora intorno solo al 10% e jitoSOL al 40% di quota di mercato, il gioco è tutt'altro che finito. Con tutti gli incentivi alla crescita denominati in JTO, questo tipo di meccanismo di acquisizione del valore in tempo reale potrebbe creare un volano sinergico in cui se il prezzo di JTO aumenta, gli incentivi per i vari prodotti a crescere aumentano in termini di dollari, migliorando le molteplici forme di flussi di entrate esistenti di Jito. Inoltre, ci sono molti altri prodotti che Jito potrebbe lanciare, molti dei quali sono stati discussi nella stessa conversazione di seguito. Nel complesso, penso che il monopolio di Jito sulla catena di approvvigionamento MEV lo renda incredibilmente prezioso oggi, e questo probabilmente continuerà ad essere il suo principale motore di entrate per il prossimo futuro. Pertanto, è anche importante che il valore creato da Jito venga catturato e riflesso nel prezzo del token per rafforzare le prospettive di crescita di Jito, ovunque si presentino, sia attraverso fusioni e acquisizioni, lanci di nuovi prodotti, ecc. Nel complesso, questa è stata un'ottima discussione insieme ad alcuni colleghi delegati e investitori nello spazio, consiglio vivamente di ascoltare tutte le idee avanzate E leggere il riassunto nel forum di Jito, insieme ai post completi che si trovano lì. Inoltre, se hai pensieri o feedback sul futuro di Jito, ti incoraggio a condividerli. Ma mi fermo con questo: Se vogliamo che i token DeFi di alta qualità superino effettivamente la "beta" dell'asset della rete nativa, allora l'acquisizione del valore in tempo reale del token è un must.

Negli ultimi sette giorni di negoziazione, gli ETF su Bitcoin hanno registrato afflussi netti per 3,76 miliardi di dollari Escludendo Grayscale, l'accumulo totale di Bitcoin nell'ETF si sta avvicinando alla soglia di 1 milione di BTC, con flussi netti che ora superano di nuovo i 500k. Sebbene Blackrock e Fidelity dominino i flussi, offrono anche una prospettiva adeguata per quanto grande sia l'ecosistema @babylonlabs_io in crescita in termini di dimensioni relative. Babylon stesso è più grande di 7 degli 11 ETF su Bitcoin attualmente sui mercati pubblici americani e @Lombard_Finance, un protocollo Bitcoin LST, è più grande di 5 di essi. Con la Fase 2 ora in corso per lo staking di Bitcoin permissionless e l'assenza di limiti di deposito, questi progetti potrebbero potenzialmente iniziare ad aggregare abbastanza BTC da competere davvero con alcuni dei colossi degli emittenti di ETF. Inoltre, non è inverosimile credere che vedremo prodotti istituzionali strutturati attorno ai BTC in staking, o BTC in staking utilizzati come garanzia per i prime-brokerage e altre sedi di negoziazione. BTC, trasparente e redditizio, ha appena iniziato la sua incursione non solo nell'economia delle criptovalute, ma nel mondo finanziario tradizionale in generale. ------------------------------------------------------------ Disconoscimento: Le informazioni fornite da Kairos Research, inclusi, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, ricerche, analisi, dati o altri contenuti, sono offerte esclusivamente a scopo informativo e non costituiscono consulenza in materia di investimenti, consulenza finanziaria, consulenza di trading o qualsiasi altro tipo di consulenza. Kairos Research non raccomanda l'acquisto, la vendita o la detenzione di criptovalute o altri investimenti.