Ethenas $ENA er opp 47 % de siste 7 dagene, men hva driver rallyet? Bortsett fra positiv markedsmedvind med stigende priser på kryptoaktiva, skiller ENAs rally seg ut av én viktig grunn: Spekulasjoner om aktivering av gebyrbytte ENA er unik, der gebyrbytteparametrene allerede er etablert, men krever at visse terskler oppfylles eller overskrides for at den formelt skal aktiveres, i så fall vil sENA-innehavere være gebyrmottakerne. Disse avgiftene genereres først og fremst via 10 bip mint-avgifter på USDe, men andre protokollinntektsstrømmer finnes også. Parametrene er: ✅ USDe sirkulerende forsyning: 6,08 milliarder dollar (terskel: >6 milliarder dollar) ✅ Kumulative protokollinntekter: 431,31 millioner dollar (terskel: >250 millioner dollar) ❌ CEX-adopsjon: USDe CEX-adopsjon: 3 (terskel: 4 av de 5 beste CEX-postene etter derivatvolum) ✅ Reserve Fund ≥ 1 % av USDe-forsyningen ❌ sUSDe APY-spredning vs referanseindeks: (terskel: 5,0-7,5 %) Selv om den siste parameteren ennå ikke er innenfor rekkevidde, er de nåværende spreadene for sUSDe vs andre referanseindekser som følger: Spredning mot AAVE USDC: 3,03 % Spredning mot statsobligasjon: 2.48 % Spredning mot sUSDS: 2,05 % Den gjennomsnittlige 30d apy for sUSDe er 5,59 % og den nåværende apy er 9,74 % i skrivende stund. I tillegg signaliserer tilstrømningen av stakede sUSDe mot andre viktige referanseindekser som Maker/Skys sUSDS at kapitalallokatorer forventer at spredningen vil utvide seg i Ethenas favør, som vist i diagrammet nedenfor

ETH ETF-strømmer har blitt parabolske I løpet av de siste to dagene har Blackrock alene sett over 1 milliard dollar i innstrømmer for ETHA, og har nå omtrent 25 bips av hele ETH-forsyningen på vegne av sine kunder. De eneste to større enhetene etter ETH-beholdninger er Binance og Coinbase.

Flott stykke fra @asxn_r på @ethena_labs sUSDE har raskt blitt en sentral del av DeFi-økosystemet, med 2.05 milliarder dollar (65 % av toal sUSDE) for tiden i Pendle via sUSDE-31JUL2025-markedet PT for dette markedet blir også produktivt utnyttet via Aave, og er for tiden den 8th største eiendelen etter sikkerhetsstillelse levert på plattformen. Mens de 10 beste leverandørene av PT på Aave står for 46 % av det totale beløpet, tar ingen av de beste låntakerne noen ustabil lånerisiko mot sikkerheten sin - noe som fremhever appetitten og muligheten for stablecoin-avkastning på størrelse Sørg for å lese hele ASXNs rapport for å få en dypdykktitt på alt som har med Ethena å gjøre

Vi delte nylig våre tanker om Adlers nylige innlegg fra Celestia-forumet. PoG er oppmerksomhetsfangeren - men de strukturelle endringene rundt tilbud er markedskatalysatoren. Inflasjonsreduksjon til 0,25 %, med planer om å brenne all REV kan føre til noen interessante resultater

I går markerte den største enkeltdagstilstrømningen av USDC til Hyperliquid, med 241 millioner dollar. Dette presset den totale USDC-forsyningen på Hyperliquid til 2,9 milliarder dollar, noe som betyr at Hyperliquid nå står for 73 % av den totale USDC-forsyningen på Arbitrum.

Bli med oss i morgen sammen med @Lukex fra @satlayer for å diskutere vår nyeste forskningsrapport om Bitcoin Restaking, og hør om alt de bygger på @babylonlabs_io!

Forrige uke hadde jeg muligheten til å diskutere mitt forslag til Jitos token-økonomiske modell for å bringe sanntidsverdiopptjening til JTO gjennom SOL-for-JTO-epokauksjoner. Jeg har ikke delt ideen / forslaget mitt på Twitter ennå, så her går vi: I dag er det bare en håndfull protokoller som gir meningsfulle inntekter, og enda færre har en modell som leder verdien som skapes tilbake til selve tokenet. Med introduksjonen av TipRouter dirigerer Jito nå en meningsfull mengde inntekter til DAO-kassen med en takrate på 2,7 % på Tips, men den verdien fanges ikke mekanisk til tokenet. Derfor foreslår jeg en flat 2 % takrate på tips fra TipRouter som deretter auksjoneres bort per epoke via en engelsk auksjonsmekanisme. Mekanisk ser dette ut som auksjoner i pakkestil, som også bruker den engelske auksjonsmetoden, der høystbydende på slutten av varigheten vinner. Enkelt sagt, SOL som tas via gebyrer auksjoneres bort, med det viktige forbeholdet at bud kun kan legges inn i JTO. En oversikt i tabellen nedenfor kan brukes til å anta hvordan dette potensielt vil utspille seg, ved å bruke nåværende, 30, 60 og 90 dagers glidende gjennomsnitt for tips. Jeg tror denne mekanismen vil ta volatiliteten til Tips som en inntektsstrøm, og bruke markedskreftene til å fange verdi direkte tilbake til JTO-tokenet. For eksempel, når man ser på de største dagene med Tips noensinne rundt lanseringen i $TRUMP, så SOL selv større refleksivitet enn JTO selv. Hvis denne mekanismen ville ha blitt implementert i løpet av disse epokene rundt den største dagen med Tips Jito noensinne har sett, ville det ha ført til 4 påfølgende epoker på $500k+ SOL<>JTO-auksjoner. Og i løpet av ett år med epoker ville det ha ført til at 21 millioner dollar av JTO ble brukt til å kjøpe SOL fra protokollen. Når jeg analyserer CEX-flyten, så vel som likviditeten på kjeden, får dette meg til å tro at dette kan ha hatt en vesentlig innvirkning for JTO gitt den nåværende markedsstrukturen. (Detaljer om flyt + likviditet funnet på foruminnlegget) Selv om dette til å begynne med kan virke som et litt komplekst alternativ, tror jeg markedet er den ultimate dommeren av kompleksitet - å levere orden ut av kaos. Dette er en mekanisme som jeg tror konsekvent vil drive markedets etterspørsel etter JTO gjennom hver epoke, refleksivt for mengden tips sett i løpet av den tidsperioden. DAO + Foundation har allerede en betydelig del av tokenene, og jeg tror dette vil bidra til å hjørne markedet for JTO ytterligere - og dermed muliggjøre forbedret kontroll av token-utslippsprogrammer. Sluttmålet er selvfølgelig å fortsette å utvide protokollen, og med hele LST-penetrasjonsraten til Solana fortsatt rundt bare 10 %, og jitoSOL på 40 % markedsandel, er spillet langt fra over. Med alle vekstinsentiver som er denominert i JTO, kan denne typen verdifangstmekanisme i sanntid skape et synergistisk svinghjul der hvis JTOs pris øker, øker insentivene for ulike produkter til å vokse i dollar, noe som forbedrer Jitos flere former for eksisterende inntektsstrømmer. I tillegg er det mange andre produkter Jito kan lansere, hvorav mange ble diskutert i samme samtale nedenfor. Totalt sett tror jeg Jitos monopol på MEV-forsyningskjeden gjør den utrolig verdifull i dag, og dette vil sannsynligvis fortsette å være dens primære inntektsdriver i overskuelig fremtid. Derfor er det også viktig at verdien Jito skaper fanges opp og reflekteres tilbake i tokenprisen for å styrke Jitos vekstutsikter, uansett hvor de måtte oppstå - enten det er gjennom M&A, nye produktlanseringer osv. Totalt sett var dette en flott diskusjon sammen med noen andre delegater og investorer i rommet, anbefaler på det sterkeste å lytte til alle ideene som ble lagt frem, OG lese sammendraget i Jito-forumet, sammen med de fullstendige innleggene som finnes der. Også hvis du har tanker eller tilbakemeldinger om Jitos fremtid - oppfordrer jeg deg til å dele dem. Men jeg lar det være med dette: Hvis vi vil at DeFi-tokens av høy kvalitet faktisk skal overgå som "beta" til det opprinnelige nettverkets eiendel, er sanntidsverdifangst til tokenet et must.

I løpet av de siste syv handelsdagene har Bitcoin ETF-er sett 3,76 milliarder dollar i netto tilstrømning Når man ekskluderer Grayscale, nærmer den totale ETF-akkumuleringen av Bitcoin seg 1 million BTC-merket, med nettostrømmer nå over 500k igjen. Mens Blackrock og Fidelity dominerer strømmer, gir det også riktig perspektiv på hvor stort det @babylonlabs_io økosystemet vokser i relativ størrelse. Babylon i seg selv er større enn 7 av de 11 Bitcoin ETF-ene som for tiden er på de amerikanske offentlige markedene, og @Lombard_Finance, en Bitcoin LST-protokoll, er større enn 5 av dem. Med fase 2 nå i gang for tillatelsesfri Bitcoin-innsats, og ingen innskuddsgrenser, kan disse prosjektene potensielt begynne å samle nok BTC til å virkelig konkurrere med noen av ETF-utstedergigantene. Det er heller ikke langt søkt å tro at vi vil se strukturerte institusjonelle produkter rundt stakeed BTC, eller stakeed BTC som blir brukt som sikkerhet for prime-meglerhus og andre handelsplasser. Transparent, avkastningsbærende BTC har bare så vidt begynt sitt inntog ikke bare i kryptoøkonomien, men den tradisjonelle finansverdenen for øvrig. ------------------------------------------------------------ Ansvarsfraskrivelse: Informasjonen gitt av Kairos Research, inkludert, men ikke begrenset til, forskning, analyse, data eller annet innhold, tilbys utelukkende for informasjonsformål og utgjør ikke investeringsråd, finansiell rådgivning, handelsrådgivning eller noen annen type råd. Kairos Research anbefaler ikke kjøp, salg eller oppbevaring av kryptovaluta eller annen investering.

I løpet av det siste året var 7 av de 10 raskest voksende befolkningene på jorden afrikanske nasjoner Mer befolkningsvekst betyr flere forbrukere, og alle fortjener å fritt flytte penger - dette partnerskapet er nok et skritt for @PlasmaFDN i å akselerere det globale dollarhegemoniet

Noe viktig informasjon å være oppmerksom på når @babylonlabs_io overganger til fase-2 👇 Shoutout til @domodata for deres nylige rekvisitt for å gi en ~70 % reduksjon i frigjøringsgebyrer for nye aktører i fase-2 👏