Elke financiële positie heeft een bepaalde hoeveelheid beta en vervolgens een positieve of negatieve alpha. Het begrijpen van de exacte samenstelling is moeilijk en ook subjectief, maar er bestaan wel een paar algemene richtlijnen: -Wat weet ik, of wat kan ik doen, dat anderen niet kunnen? -Wie is de andere kant van deze transactie? Bijvoorbeeld, als je de beste geesten in de ruimte hebt die een multichain stablecoin arb-strategie uitvoeren en ook tientallen miljoenen in de technologie hebben geïnvesteerd, kun je er redelijk zeker van zijn dat je een voorsprong hebt op de rest van de marktdeelnemers, en als er alpha te behalen is in die specifieke strategie, zul je het eerder vastleggen dan iedereen. Als je strategie daarentegen gewoon betekent dat je je fondsen stort in een multi‑miljard, breed beschikbare strategie, is de kans groot dat je gewoon beta-exposure krijgt met een beetje - of veel - negatieve alpha in de vorm van de beheerskosten. Soms is de alpha van het product zo groot dat het zelfs de kosten compenseert. Jouw taak als investeerder is om die kansen te onderscheiden. Mijn belangrijkste manier om markt-neutrale strategieën te selecteren is om alles te begrijpen wat fout kan gaan en dit te prijzen, maar ook om mijn strategieën te peer-reviewen door on-chain te kijken en te zien wie ook de strategie uitvoert en welke risico's zij zien. De slimste of grootste investeerder zijn in een bepaalde strategie impliceert veel overtuiging. Er zijn momenten dat ik dat ben, maar ik geef er persoonlijk de voorkeur aan om in de top 5% te zitten. Niet de slimste, maar nog steeds relatief aan de top. Het volgen van slimmer mensen is een goede manier waarop ik uit lastige situaties ben gekomen voordat ze zich zelfs voordoen. Ik begrijp dat mijn voordeel ten opzichte van mijn collega's is dat ik een emotievrij investeringsmodel creëer, en dat ik snel kan bewegen en eruit kan gaan terwijl de andere 95% (niet-professionele investeerders) traag/onwillig zijn om te bewegen. In het tijdperk 2020/2021 was het simpelweg crypto-native zijn genoeg. Er was een enorme mispricing van risico, en zelfs verschrikkelijke traders met grote negatieve alpha wisten geld te verdienen. Dit is niet langer het geval. De ruimte is geavanceerd geworden, en bij elke redelijk grote transactie zijn er waarschijnlijk mensen die veel slimmer zijn dan jij aan de andere kant. Dus wat kun je mogelijk tegen hen hebben? Ik begrijp dat mijn huidige alpha is: -On‑chain analytics -Een goed alarmsysteem -Vlotte besluitvorming -Goede risicobeoordelingen met een vooraf gedefinieerde thesis en parameters -Goede connecties Dit zal op een gegeven moment in de toekomst afnemen, en ik zal proberen te pivoteren om relevant te blijven in het spel dat ik leuk vind, het markt-neutrale spel.