Het draaien van STEP heeft ons geleerd dat niet alle getokeniseerde T-bills gelijk zijn. Maandelijks versus block by block samengestelde rente? Niet hetzelfde. Losjes verbonden crypto-native wrapper versus TradFi zelfuitgifte? Zelfs als tradfi zelf uitgegeven: digitale tweeling of volledig on-chain fonds? Zwitserse GmbH schuld versus Amerikaanse ETF versus faillissementsbestendige SPV? Verschillende risico's en activa flexibiliteit. Transparante kosten versus terugkoopkosten versus verborgen kosten versus tijdgebonden vrijgestelde kosten? Belangrijk. Er is geen standaard voor hoe RWAs worden getokeniseerd en geen duidelijke goede of foute manier (hoewel sommige duidelijk fout zijn lol). Elk detail heeft tweede orde gevolgen bij het bouwen van on-chain primitives rond rendement. Met STEP beloont Arbitrum DAO niet alleen activa voor het lanceren. We testen de druk uit wat het eigenlijk betekent voor traditionele activa om betere implementaties on-chain te hebben.