Wygląda na to, że Chiny zamierzają ogłosić silny (~200 miliardów dolarów) nadwyżkę rachunku bieżącego w czwartym kwartale. Liczba towarów w bilansie płatniczym została opublikowana, a w grudniu przewyższyła dane celne -- odwracając ogólny trend ostatnich lat 1/

Jak wcześniej omawiano, Chiny zmieniły swoją metodologię bilansu płatniczego w 21/22, co miało wpływ na zmniejszenie zgłaszanego nadwyżki towarowej oraz ogólnej nadwyżki rachunku bieżącego. Jednakże, korekta w dół zmniejszyła się - a w rzeczywistości zniknęła po stronie eksportu 2/

na podstawie ostatnich 12 miesięcy różnica między nowymi danymi a tym, jak wyglądałby bilans towarów przy użyciu starej (łatwej do odtworzenia) metodologii osiągnęła szczyt na poziomie 350 miliardów dolarów -- a teraz spadła do 250 miliardów dolarów 3/

Bilans towarów jest największym składnikiem bilansu rachunku bieżącego, więc nadwyżka rachunku bieżącego w IV kwartale prawdopodobnie wyniesie około 200 miliardów dolarów, a nadwyżka w 2025 roku prawdopodobnie wyniesie około 700 miliardów dolarów (znacznie więcej niż oszacował MFW) 4/

To częściowo dlatego, że nadwyżka podstawowa rzeczywiście wzrosła, a częściowo dlatego, że więcej z tego wzrostu jest teraz odzwierciedlone w zgłoszonej nadwyżce na rachunku bieżącym 5/

Aby być pewnym, myślę, że rzeczywisty obecny nadwyżka rachunku bieżącego jest bliższa 1 bilionowi dolarów niż 700 miliardom (dostosowanie towarów nadal obniża nadwyżkę, a deficyt dochodowy nie ma sensu ekonomicznego) 6/

Jednak różnica między rzeczywistością a zgłoszoną liczbą nie jest tak duża jak w przeszłości - a sama zgłoszona liczba jest wystarczająco duża, aby przyciągnąć uwagę ... 6/6