19 bilhões de dólares $ETH estão na fila para sair da lista de staking. Eu não vou apostar em nenhuma direção, cada ângulo de interpretação tem sua lógica, já aconteceu na história, mas a situação e o ambiente também mudaram. Mantenha sua estratégia original, não deixe que eventos de curto prazo afetem o plano que já foi estabelecido.

$SPK subiu mais de 100% em um único dia, aproveito para comentar sobre a situação do Spark e do mercado de empréstimos como um todo: 1. Avaliação: É certo que houve uma subavaliação anteriormente, mas essa alta provavelmente é controlada por grandes investidores. Atualmente, o FDV (1,6 bilhões) já está próximo do Morpho (1,9 bilhões), embora a capitalização de mercado ainda seja relativamente baixa. Racionalmente, parece que já está perto do limite, mas uma nova alta é possível, e uma correção pode ser leve, basicamente está fora do alcance previsível. 2. Posição e desenvolvimento: Não é FUD, pessoalmente ainda estou atento ao seu desenvolvimento. Do ponto de vista fundamental, com o apoio do MakerDAO, o TVL certamente não faltará, e esse único ponto já é uma barreira de proteção. Mas atualmente, é bastante difícil roubar o mercado da Aave, basicamente está em T2 junto com Morpho e Compound, e em T3 ainda temos Euler e Silo. O setor de empréstimos é um mar vermelho, mas agora com a expectativa de stablecoins regulamentadas e RWA, temos novos tópicos. Se esses dois novos tópicos se desenvolverem, basicamente será um aumento nos rendimentos de todo o mercado de empréstimos. Para o cenário atual, pode não haver grandes mudanças, a menos que algum projeto consiga obter recursos muito bons, então a ultrapassagem é possível. Mas, no momento, o que ainda tem mais vantagem é a Aave, e o Spark também tem espaço para imaginação porque o MakerDAO também tem essa linha de RWA, e nesse sentido, vale a pena ficar de olho.

Entre linhas, o $INK pode estar prestes a fazer o TGE, e se for assim, o momento escolhido é realmente bastante bom.

TVL 4,8 bilhões, o terceiro protocolo de empréstimo, Spark $SPK subiu 80% em um único dia, quase não há discussões na linha do tempo, mas quando é hora de falar, a tela está cheia de textos elogiosos, parece que o carro realmente está leve.

Esta vez, em comparação com a alta do $ETH em maio, atualizo minha opinião: thread(1-8)🧵 1. Esta alta é em grande parte impulsionada pela compra institucional. 2. A influência da entrada de Peter Thiel é um catalisador emocional. 3. O topo faseado é muito provável que seja o início da "microestratégia" das altcoins, seguido por ativos de fraca concordância que podem falhar e causar um colapso, a confiança do mercado começa a diminuir e se propaga para os ativos principais, mas para ativos de forte concordância é uma oportunidade de compra. 4. Ativos de forte concordância, o BTC é basicamente indiscutível no mercado, o ETH tem controvérsias, mas é o que tem mais oportunidades, a correção do excesso de emoções FUD ainda está em andamento. 5. A taxa de câmbio ETH/BTC subiu para 0.03+, dentro das expectativas, passou do fundo absoluto, mas ainda há espaço. 6. Essa estrutura de cripto e ações, o mercado de ações precisa de uma sensibilidade maior, com mais volatilidade, o momento de entrada é muito importante. No lado dos ativos criptográficos, o modelo é mais simples, mas realmente há mais oportunidades de degen no mercado de ações. 7. Não é uma máquina perpétua, a MicroStrategy e o BTC também não são, é fundamentalmente um problema estrutural, a estrutura da MicroStrategy é melhor, a dívida parece controlável no momento, e os juros podem ser pagos. Os "novos microestrategistas" geralmente têm uma abordagem mais agressiva, e o núcleo de tudo é muito simples: a capacidade de financiamento, e como a narrativa e a embalagem podem fortalecer essa capacidade de financiamento, criando uma boa estrutura, para que, quando o mercado enfrentar riscos, não seja necessário vender moedas, e até mesmo conseguir mais financiamento. 8. Mas o problema é que, se pequenos ativos também imitarem em grande escala, essa abordagem excessivamente agressiva pode facilmente falhar, e há suspeitas de que estão vendendo ações do lado esquerdo para o lado direito, o risco de conformidade também é um fator X, e a confiança do mercado nesse modelo diminuirá, o que pode afetar os ativos principais, até mesmo a MicroStrategy e o BTC, isso é uma previsão de um risco, claro que, em certa medida, também é uma oportunidade, cada um vê de uma forma.

$ENA vai lançar a primeira "microestratégia DeFi" através da empresa StablecoinX, levantando 360 milhões de dólares via PIPE, dos quais 260 milhões serão imediatamente investidos na compra de reservas de ENA, com conclusão prevista em 6 semanas, cerca de 5 milhões de dólares por dia. A StablecoinX planeja listar suas ações na bolsa americana nos próximos 3 meses. A ponte entre DeFi e CeFi está sendo construída assim, algo que há 4 anos seria considerado uma loucura. Em breve, poderemos ver o próximo.

Medir o atual mercado de $ETH com base na melhoria dos fundamentos é claramente um erro. Não há dúvida de que este ciclo de alta é dominado por instituições e pelo mundo tradicional. Os "problemas fundamentais" que o BTC tinha, como o orçamento de segurança e a computação quântica, questões que costumavam ser frequentemente discutidas, quase não são visíveis agora, porque esses problemas não afetaram a disposição das instituições e dos investidores externos em comprar. Quando mapeado para o ETH, isso corresponde a questões como fragmentação e desvio para L2. Esses problemas são semelhantes aos que o BTC enfrenta, ambos precisam ser discutidos e resolvidos adequadamente, mas usar isso para avaliar o mercado atual é claramente um erro. A chave para o mercado atual não são os fundamentos do mundo CRYPTO; a narrativa no mercado neste ciclo não é dominante, mas sim o que este microestratégia de roda precisa: 1. Capacidade de financiamento contínua 2. Formação de confiança no mercado Se será possível operar fora do mercado de Bitcoin, se a abordagem agressiva do SBET dará um impulso saudável à roda, se a pressão regulatória virá e se isso trará outras instituições para o mercado. Esta porta já foi aberta, não a deixe fechar.

A minha taxa de vitória neste ciclo deve ser relativamente baixa. Mesmo que posições em DeFi como $AAVE e $UNI tenham subido bastante a partir de pontos baixos, no geral, ainda não se comparam a estar totalmente investido em $BTC, e muito menos a competir com o rei das memecoins. Portanto, as minhas posições não têm muito valor de referência. O que eu publico é tudo sustentado pelo interesse.

As expectativas do mercado em relação ao $ETH agora provêm basicamente da capacidade do Ethereum de ter seu próprio "momento MicroStrategy", bem como da possível "versão Flywheel do MicroStrategy". Todos os aspectos técnicos e fundamentais estão, neste momento, se transformando na energia que pode atrair instituições para o mercado, tornando o jogo simples. Ao longo de todo o ciclo, o $BTC, que se destacou, atraiu completamente a atenção e a emoção de todos para a operação de capital. Pessoalmente, estou bastante claro de que, neste ciclo, a tecnologia não é a linha principal. Se você não for um jogador adequado para meme pvp, o jogo se tornará extremamente simples: é apenas apostar em ativos de mainstream, aqueles que têm a chance de serem operados por capital ou que podem se beneficiar de bônus externos. O restante do tempo deve ser usado para descansar e se aprimorar.

Atualização do Unichain Quase todas as Pools, desde julho, estão a ver uma redução acentuada nos incentivos. Se o preço do $UNI não voltar a subir, este rendimento, no atual ambiente de altas taxas de juros das stablecoins na cadeia, é relativamente pouco competitivo. De acordo com o relatório de resumo da Gauntlet do mês passado, os dados de TVL e volume de transações mostram que o Unichain já cumpriu os KPIs estabelecidos inicialmente, mas a maior parte do crescimento veio de arbitragem, e não de demanda orgânica. Para a Uniswap, enquanto houver disposição para gastar, a escala pode ser alcançada, pois o mecanismo AMM naturalmente gera transações de arbitragem; mesmo sem demanda real, ativos de grande circulação sempre terão volume de transações. Com a redução ou até a interrupção dos subsídios, o TVL deverá cair a curto prazo, até que se encontre um ponto de equilíbrio com o volume de transações e as taxas, estabilizando-se em algum lugar. Como a Uniswap se beneficia da estabilidade do seu próprio protocolo, enquanto a taxa de rendimento for superior à média do mercado, haverá quem faça LP. Acima de tudo, para um dex, a expansão da Uniswap pode ser realizada mesmo sem demanda real, mas ao se elevar a perspectiva para a Unichain como uma cadeia, se não for possível gerar demanda orgânica, a situação muda completamente, e os usuários não aceitarão isso.