Capitalizarea de piață a Bitcoin este de 2,3 trilioane de dolari și USDT de 163 de miliarde de dolari, un raport de 14:1. Ambele cresc rapid: BTC ca activ monetar global, în timp ce USDT ca proxy dominant al dolarului pe piețele digitale. Raportul ar trebui să rămână de 10:1 BTC-USDT sau peste pe măsură ce piețele cresc.

BTC este rezerva, USDT lichiditatea. Raportul de 14:1 urmărește capitalul vs numerar, riscul versus pulberea uscată. Pe măsură ce ambele cresc, semnalează o capacitate de levier în creștere, o lichiditate mai mare și căile de maturizare ale noilor piețe de capital. Tokenizarea garanțiilor și a activelor pentru a multiplica dimensiunea pieței.

Raportul BTC/USDT este un semnal macro pentru evoluția structurală a criptomonedelor. O rată în creștere reflectă formarea de capital și prima monetară. O restrângere arată o cerere tot mai mare de lichiditate în dolari. Împreună, ele urmăresc apariția unei economii digitale suverane, pe două niveluri.

Să nu fiu noul Jay Powell... dar această structură de piață cu Bitcoin ca garanție și stablecoins ca lichiditate creează fundația unui sistem evoluat al Rezervei Federale a secolului 21, cu atât bani tari, cât și beneficiile băncii centrale în centrul acestuia.