又是一個黃金和債券對股市的情況有著截然不同看法的日子。

每個人都已經放棄了對短期收益的期望，但對未來的預期仍然非常高。預計明年的收益增長將達到中雙位數，且長期收益增長的預期將接近歷史最高水平，為22倍。

大期望 每個人都接受2025年第2季的財報季將會是一場失敗。相反，他們期待著在經濟放緩的時候，能夠迎來多年來最佳的獲利增長。

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建設支出在疫情後推動了經濟向前發展。現在顯然正在收縮。

我同意 @SecScottBessent 的看法，聯邦儲備系統需要徹底改革。以下是我對需要做的事情的看法。

硬數據讀取 過去幾週發布的大量硬數據確認了美國經濟的廣泛放緩。隨著關稅和移民政策帶來的拖累尚未結束，2025年下半年看起來會很疲軟。

最終，家庭需求增長推動整體經濟增長。如今，這一增長顯然正在放緩，本週的零售銷售報告確認了持續的疲弱。除非家庭需求回升，否則經濟將會繼續疲弱。

本週又進行了一次良好的壓力測試，看看 BTC 或黃金哪一個更能作為對抗美國過於寬鬆的貨幣政策風險的對沖工具。當有關解雇 JP 的消息傳出時，黃金飆升，而比特幣卻沒有任何反應。

預期中的 24-25 年日本通脹恐慌，這一直是 fintwit 災難預言者的最愛，正在逐漸消退。隨之而來的是對日本銀行快速收緊政策或反向套利交易衝擊的希望。