結構性（缺乏較小的IPO、PE，最後一次衰退是'07年）和週期性逆風（利率、價格、勞動成本）的組合。盈利連續三年下降，但並未處於衰退中。聞起來像是一個分化的市場。考慮到R2k中如此多的基本面差異，最好成為小型股的選股者。