“利率比上次市盈率如此之高時高出%%基點” 我的兩點看法：1c）利率和市盈率之間並沒有恆定的相關性；2c）考慮自2020年以來組成成分的變化有多大——行業權重和基本面（利潤率）。 市盈率是糟糕的市場時機工具，通常在沒有上升的宏觀風險（通貨膨脹、失業、外部衝擊）時很少下降。今天，市盈率反映了一個更像“金髮女孩”的背景，低油價、盈利能力上升和擴展、利率降低，以及更穩定的地緣政治背景等。 順便說一下，歷史上市盈率和利率之間有正相關關係（今天不是，但比大眾意識到的要多得多）。最近的例子是2009-2020年。

一年多後，我們仍然處於同樣的動態中——股票和UE已經一起上漲了一段時間。我會把今天的點放在弧線的頂部附近。