وقد عزز الصراع الإسرائيلي العراقي، وقانون الجمال العظيم، وتمديد التعريفات الجمركية حتى 1 أغسطس، وتوقعات السوق بخفض أسعار الفائدة (ضغط ترامب على باول بطرق مختلفة)، وكان أداء سوق الأسهم الأمريكية جيدا في الأسبوعين الماضيين. ومع ذلك ، ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 4.1٪ إلى أكثر من 4.4٪ ، وهو قريب من عتبة 4.6٪. كما تحدثنا في مايو ، فإن 4.6٪ هي عتبة (أو عتبة) عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ، وكلما ارتفع ، زاد ضغط السوق ، وسيظل السوق لديه دعم أقل من هذا الحد. متجاهلا توقعات خفض أسعار الفائدة ، تحولت ال 10 سنوات إلى الأعلى ، وألمح سوق السندات إلى أن الأمر يستحق الاهتمام. العوامل المحتملة هي: 1) على الرغم من تأجيل الموعد النهائي للتعريفة الجمركية ، إلا أن عملية التفاوض مع مختلف الدول التي تدفقت مؤخرا لم تكن smooth.In في اليومين الماضيين ، وأعلن ترامب أنه سيرفع التعريفات الجمركية على كندا ، وفي التعريفات الجمركية على البرازيل ، تم تضمين القضايا السياسية (من خلال رفع التعريفات الجمركية للضغط على محاكمة البرازيل للرئيس السابق بولسونارو ، كان بولسونارو يعتبر حليفا لترامب في أمريكا اللاتينية في الولاية الأخيرة) ، لا تزال هذه السلوكيات تجعل مؤسسات سوق السندات غير مرتاحة. 2) الأسبوع المقبل هو النقطة الرئيسية لبيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو ، متى يمكننا أن نرى تأثير التعريفات الجمركية بنسبة 10٪ التي تم تطبيقها على التضخم؟ مؤسسات سوق السندات التي يتم التحوط منها مسبقا كما ذكرنا أعلاه ، فإن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يقترب الآن من العتبة ، ولكن لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه ، ولم يحن الوقت بعد لمواجهة العدو ، لكننا بحاجة إلى الانتباه إلى اتجاه المتابعة.