Конфлікт між Ізраїлем та Іраком, Закон про велику красу, продовження тарифів до 1 серпня та очікування ринку щодо зниження процентних ставок посилилися (Трамп різними способами тиснув на Пауелла), і фондовий ринок США в останні два тижні почувається добре. Однак прибутковість 10-річних казначейських облігацій зросла з 4,1% до понад 4,4% і близька до порогу в 4,6%. Як ми говорили в травні, 4,6% – це поріг (або поріг) прибутковості 10-річних казначейських облігацій, і чим вище він піднімається, тим більший тиск на ринок, і ринок все одно матиме підтримку нижче цього порогу. Проігнорувавши очікування зниження процентних ставок, US10y розвернувся вгору, і ринок облігацій натякнув, що на це варто звернути увагу. Можливі фактори: 1) хоча термін введення тарифів був перенесений, переговорний процес з різними країнами, який останнім часом витік, не був smooth.In останні два дні, Трамп оголосив, що підвищить тарифи на Канаду, а в тарифи по Бразилії були включені політичні питання (шляхом підвищення тарифів для тиску на бразильський суд над колишнім президентом Болсонару, Болсонару вважався латиноамериканським союзником Трампа на останній термін), така поведінка все ще робить інститути ринку облігацій неспокійними; 2) Наступний тиждень – ключовий момент червневих даних щодо індексу споживчих цін, коли ми зможемо побачити вплив запроваджених 10% тарифів на інфляцію? Інститути ринку облігацій хеджуються заздалегідь Як вже говорилося вище, прибутковість 10-річних казначейських облігацій США зараз близька до порогу, але попереду ще довгий шлях, і ще не час протистояти ворогу, але потрібно звернути увагу на подальшу тенденцію.