El conflicto entre Israel e Irak, la Ley de la Gran Belleza, la extensión de los aranceles hasta el 1 de agosto y la expectativa del mercado de recortes de las tasas de interés han aumentado (Trump ha presionado a Powell de varias maneras), y el mercado bursátil estadounidense ha estado funcionando bien en las últimas dos semanas. Sin embargo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha pasado del 4,1% a más del 4,4%, y está cerca del umbral del 4,6%. Como hablamos en mayo, el 4,6% es el umbral (o umbral) del rendimiento del Tesoro a 10 años, y cuanto más suba, mayor será la presión del mercado, y el mercado seguirá teniendo soporte por debajo de este umbral. Ignorando las expectativas de recortes de los tipos de interés, el US10y giró al alza, y el mercado de bonos insinuó que valía la pena prestarle atención. Los posibles factores son: 1) Aunque el plazo de aranceles se ha pospuesto, el proceso de negociación con varios países que ha fluido recientemente no se ha smooth.In los últimos dos días, Trump anunció que aumentaría los aranceles a Canadá, y en los aranceles a Brasil, se incluyeron temas políticos (al aumentar los aranceles para presionar el juicio de Brasil al expresidente Bolsonaro, Bolsonaro fue considerado un aliado latinoamericano de Trump en el último período), estos comportamientos aún inquietan a las instituciones del mercado de bonos; 2) La semana que viene es el punto clave de los datos del IPC de junio, ¿cuándo podremos ver el impacto de los aranceles del 10% que se han implementado sobre la inflación? Instituciones del mercado de bonos con cobertura anticipada Como se mencionó anteriormente, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ahora está cerca del umbral, pero aún queda un largo camino por recorrer y aún no es el momento de enfrentar al enemigo, pero debemos prestar atención a la tendencia de seguimiento.