التشفير هو مجرد نسخة واحدة من نفس التجارة ، مرارا وتكرارا ، ومع ذلك فإن الأشخاص المتبقين في السوق لم يقدروها بشكل عام. بدلا من ذلك ، ينتقلون من التجارة القديمة ، ونسوها ، ثم يمرون بنفس عملية الاكتشاف مرة أخرى. التجارة بكل بساطة: 1. يأتي هيكل الهندسة المالية الجديد 2. يجذب رأس المال الكافي لتبرير نسخ الناس له 3. تعمل الاستراتيجية بشكل جيد مع زيادة المشاركة حتى تشبع تماما 4. تتوقف الإستراتيجية عن الأداء ، وانهيار مجمع الإستراتيجية بأكمله الفرضية القائلة بأنه يمكن لشخص ما إنشاء صندوق ، ووضع دولار في الصندوق ، ثم إدراج أداة عامة للصندوق وسيتم تداولها > 1 دولار هي فرضية لا معنى لها. هذا لا يعني أنه لا يمكن أن يحدث ، فقط في حالة ناضجة ، التجارة غير موجودة. إذن ما الذي يحدث في النهاية إذا تم تداول الأداة (MSTR) بعلاوة لفترة كبيرة بما فيه الكفاية؟ يدعو مليون مقلد. يتداول هؤلاء المقلدون بعلاوة لأن 1. المطلعون مقفلون 2. هناك اهتمام مضاربة بتداول الأداة. إذا انحرفت شركة الخزانة في البداية +/- 50٪ عن nav ، فستبدأ الإدارة في التداول حول هذه المستويات الرئيسية ، والتي من منظور نظري اللعبة ، تبرر قيام المتداول بنفس الصفقات ، ولكن ضمن نطاق أضيق. بمرور الوقت ، بسبب هذا + بيع الأدوات التي تسهل بشكل أفضل سكة فروة رأس جاما هذه ، يضغط المجلد حول NAV وتموت اللعبة. ليس من الصعب فهم هذه اللعبة أو نمذجة كيفية عملها عند النضج. السؤال الوحيد هو كم من الوقت يستغرق الوصول إلى هناك وما إذا كان هناك أموال يمكن جنيها على طول الطريق