Kryptowaluty to tylko jedna wersja tej samej transakcji, w kółko, a jednak ludzie pozostający na rynku zazwyczaj tego nie doceniają. Zamiast tego przechodzą od starej transakcji, zapominają o niej, a następnie przechodzą przez ten sam proces odkrywania od nowa. Transakcja jest bardzo prosta: 1. Powstaje nowa struktura inżynierii finansowej 2. Przyciąga wystarczającą ilość kapitału, aby uzasadnić kopiowanie jej przez innych 3. strategia radzi sobie dobrze z rosnącym uczestnictwem, aż do pełnego nasycenia 4. strategia przestaje działać, cały kompleks strategii się załamuje Założenie, że ktoś może stworzyć pudełko, włożyć do niego dolara, a następnie wprowadzić publiczny instrument dla tego pudełka, który będzie handlował powyżej 1 dolara, jest bezsensowne. To nie znaczy, że nie może się zdarzyć, po prostu w dojrzałym stanie, ta transakcja nie istnieje. Co się więc dzieje, jeśli instrument (MSTR) handluje z premią przez wystarczająco długi czas? Przyciąga milion naśladowców. Ci naśladowcy handlują z premią, ponieważ 1. osoby wewnętrzne są zablokowane 2. istnieje spekulacyjne zainteresowanie handlem tym instrumentem. Jeśli firma skarbowa początkowo odchyla się o +/- 50% od NAV, zarząd zacznie handlować wokół tych kluczowych poziomów, co z perspektywy teorii gier uzasadnia traderowi podejmowanie tych samych transakcji, ale w węższym zakresie. Z biegiem czasu, z powodu tego + sprzedaży instrumentów, które lepiej ułatwiają to gamma scalping, zmienność wokół NAV się kompresuje i gra umiera. Nie jest trudno zrozumieć tę grę ani modelować, jak działa w dojrzałości. Jedynym pytaniem jest, jak długo to zajmie i czy można na tym zarobić po drodze.