.@intangiblecoins tento úvodník v NYT již dobře prodiskutoval, ale můj 2c. autor se dopouští elementárních chyb ohledně dolarového systému a stablecoinů. > [krypto] s sebou nese obrovské riziko pro finanční stabilitu po celém světě. Pro začátek se můžeme podívat na slova kryptoměnových nadšenců, kteří snili o tom, že soukromý digitální systém by mohl nahradit dolar. Stablecoiny představují umírněnější frakci než bitcoineři, kteří si myslí, že Bitcoin převezme vládu. většina vypořádání v řetězci na blockchainech se odehrává na stablecoinech, nikoli na BTC/ETH ostatních. objektivně stablecoiny dolarizují blockchainy tím, že přebírají UoA a MoE. > americká finanční hegemonie by ustoupila soukromému sektoru bez ohledu na všechny. Peníze jsou již podnikem soukromého sektoru. měnová báze (tj. "vládní" peníze) je 5,6 bilionů dolarů, bankami vytvořené peníze (M1) jsou 19 bilionů dolarů. peníze soukromého sektoru jsou 75 centů, veřejný je 25 %. pokud zahrnete zahraniční peníze, M0 je pouze 10-15 %. > demokratičtí zaměstnanci v bankovním výboru Senátu tvrdí, že legislativa Genius by umožnila americkým burzám obchodovat se stablecoiny od offshore společností mimo plný rozsah americké regulace. To je doslova již případ statu quo před GENIUSem. GENIUS omezuje, jak mohou domácí firmy provozovat offshore stablecoiny a oslabovat offshore stáje ve prospěch těch na pevnině. > Pokud by však důvěra v jejich stablecoiny klesla a najednou by se od nich vyžadovalo, aby vykoupili 20 procent svých podílů, tyto menší (evropské) banky by čelily ekvivalentu runu na vklady. Evropská křehkost, pokud jde o stablecoiny, si způsobila sama. MiCA vyžaduje, aby stablecoiny držely velkou část svých rezerv v nepojištěných hotovostních vkladech v bankách, což je samozřejmě špatný nápad. Nebyl by funkcí amerického systému > Konkrétně, pokud by se stablecoin dostal do potíží nebo by se ukázalo, že jde o podvod, byl by zachráněn? Takový postup by mohl vytvořit obrovské závazky pro americké daňové poplatníky. Zákon GENIUS zpřísňuje regulaci emitentů stablecoinů, aby bylo zajištěno krytí 1:1 vysoce kvalitními likvidními aktivy, priorita vkladatelů v likvidaci a lepší transparentnost. Pravděpodobnost runu na banku (a následného nouzového vyplacení banky) je podobná runu na fond peněžního trhu – prakticky nulová. Pokud je stablecoin podvod, bude podle nových pravidel velmi snadné jej odhalit. Něco jako UST od Terry by bylo v tomto systému nemožné spustit. > Kromě toho by vznikající propojení dolaru a kryptoměn mohlo umožnit kriminální financování v bezprecedentním měřítku. Emitenti stablecoinů se stali velmi zběhlými ve zmrazení a zabavení nezákonných toků nebo zabavení hacknutých finančních prostředků a tak dále. Jsou mnohem lepší pro řešení kriminálních financí než hotovostní transakce nebo dokonce převody prostřednictvím sítí bank. > Philip Lane, hlavní ekonom Evropské centrální banky, tvrdí, že závislost na stablecoinech by přesunula finanční aktivitu z eur na kryptoměny soukromého sektoru založené na dolaru. Problém Evropy. Možná by měli mít písemnou regulaci, která by emitentům stabilních euromincí umožnila soutěžit, místo aby tento sektor drtili. > [digitální euro] by poskytovalo vestavěné soukromí a bezpečnost a na rozdíl od stablecoinů by bylo kontrolováno veřejným sektorem. Stablecoiny jsou tedy v předchozím odstavci "příliš soukromé" a v tomto "nejsou dostatečně soukromé". A není důvod, proč by platební systém veřejného sektoru byl ze své podstaty lepší než systém soukromého sektoru. Platební systémy jsou po celém světě směsí veřejného a soukromého. > Stablecoiny neupevňují dominanci dolaru tím, že by Spojeným státům umožňovaly dohnat zbytek světa. Stablecoiny empiricky rozšiřují dosah dolaru, 99 % stájí je založeno na dolaru a poskytují jednotlivcům po celém světě přístup k dolaru (a vysoce efektivním platebním kolejnicím) tam, kde ho nikdy předtím neměli. To není diskutabilní, je to prostě realita dneška.