.@intangiblecoins уже хорошо обсудил эту статью NYT, но вот мои 2 копейки. Автор допускает элементарные ошибки в понимании долларовой системы и стейблкоинов. > [криптовалюта] несет огромные риски для финансовой стабильности во всем мире. Для начала, мы можем взглянуть на слова криптоэнтузиастов, которые мечтали о том, что частная цифровая система сможет вытеснить доллар. Стейблкоины представляют более умеренную фракцию, чем биткоинеры, которые считают, что биткоин захватит мир. Большинство расчетов в блокчейнах происходит через стейблкоины, а не BTC/ETH или другие. Объективно, стейблкоины долларизируют блокчейны, захватывая функции единицы учета (UoA) и средства обмена (MoE). > Американская финансовая гегемония уступила бы место свободному рынку частного сектора. Деньги уже являются продуктом частного сектора. Денежная база (т.е. "государственные" деньги) составляет $5.6T, деньги, созданные банками (M1), — $19T. Деньги частного сектора составляют 75%, публичного — 25%. Если включить офшорные деньги, M0 составляет только 10-15%. > Демократические сотрудники Комитета Сената по банковским вопросам утверждают, что законопроект Genius позволит американским биржам торговать стейблкоинами офшорных компаний вне полного контроля американского регулирования. Это буквально уже происходит в рамках текущего статус-кво до принятия GENIUS. GENIUS ограничивает то, как внутренние компании могут работать с офшорными стейблкоинами, и ослабляет позиции офшорных стейблов в пользу внутренних. > Однако если доверие к их стейблкоинам упадет и им внезапно потребуется выкупить 20% своих активов, эти меньшие [европейские] банки столкнутся с эквивалентом банковского кризиса. Европейская хрупкость в отношении стейблкоинов является самонаведенной. MiCA требует, чтобы стейблкоины держали большую часть своих резервов в незастрахованных денежных депозитах в банках, что, очевидно, является плохой идеей. Это не было бы особенностью американской системы. > В частности, если стейблкоин столкнется с проблемами или окажется мошенничеством, будет ли он спасен? Это может создать огромные обязательства для американских налогоплательщиков. Закон GENIUS ужесточает регулирование эмитентов стейблкоинов, чтобы обеспечить 1:1 резервирование высококачественными ликвидными активами, приоритет вкладчиков при ликвидации и улучшенную прозрачность. Вероятность банковского кризиса (и последующего спасения) аналогична кризису на рынке денежных фондов — практически нулевая. Если стейблкоин является мошенничеством, это будет очень легко обнаружить при новых правилах. Что-то вроде Terra's UST было бы невозможно запустить в этой системе. > Более того, возникающая связь между долларом и криптовалютой может позволить преступному финансированию в беспрецедентных масштабах. Эмитенты стейблкоинов стали очень искусными в замораживании и изъятии незаконных потоков или похищенных средств и так далее. Они значительно лучше справляются с преступным финансированием, чем наличные транзакции или даже переводы через сети банков. > Филип Лейн, главный экономист Европейского центрального банка, утверждает, что зависимость от стейблкоинов сместит финансовую активность от евро к криптовалютам частного сектора, основанным на долларе. Проблема Европы. Возможно, им следовало написать регулирование, позволяющее эмитентам стейблкоинов в евро конкурировать, а не уничтожать сектор. > [Цифровой евро] обеспечил бы встроенную конфиденциальность и безопасность и, в отличие от стейблкоинов, контролировался бы государственным сектором. Итак, стейблкоины "слишком конфиденциальны" в предыдущем абзаце и "недостаточно конфиденциальны" в этом. И нет причин, по которым платежная система государственного сектора является априори лучше, чем частного. Платежные системы во всем мире представляют собой смесь государственного и частного. > Стейблкоины не укрепляют доминирование доллара, позволяя Соединенным Штатам догнать остальной мир. Стейблкоины эмпирически расширяют охват доллара, 99% стейблов основаны на долларе, и они предоставляют людям по всему миру доступ к доллару (и высокоэффективным платежным рельсам), которого у них никогда не было раньше. Это не обсуждается, это просто реальность сегодня.