.@intangiblecoins já discutiu bem este artigo de opinião do NYT, mas meu 2c. o autor comete erros elementares sobre o sistema do dólar e as stablecoins. > [cripto] traz um enorme risco para a estabilidade financeira em todo o mundo. Para começar, podemos olhar para as palavras de entusiastas de criptomoedas que costumavam sonhar que um sistema digital privado poderia substituir o dólar. As stablecoins representam uma facção mais moderada do que os Bitcoiners que acham que o Bitcoin assumirá o controle. a maioria das liquidações on-chain em blockchains acontece em stablecoins, não em BTC/ETH outras. objetivamente, as stablecoins estão dolarizando blockchains, assumindo UoA e MoE. > hegemonia financeira americana daria lugar a um setor privado livre para todos. O dinheiro já é uma empresa do setor privado. a base monetária (ou seja, dinheiro do "governo") é de US$ 5,6 trilhões, o dinheiro criado pelo banco (M1) é de US$ 19 trilhões. O dinheiro do setor privado é de 75%, o público é de 25%. se você incluir dinheiro offshore, M0 é apenas 10-15%. > membros democratas da equipe do Comitê Bancário do Senado dizem que a legislação Genius permitiria que as exchanges dos EUA negociassem stablecoins de empresas offshore fora de todo o escopo da regulamentação dos EUA. Este já é literalmente o caso sob o status quo pré-GENIUS. O GENIUS restringe como as empresas domésticas são capazes de operar com stablecoins offshore e enfraquece os estábulos offshore em benefício dos onshore. > No entanto, se a confiança em suas stablecoins caísse e eles fossem repentinamente obrigados a resgatar 20% de suas participações, esses bancos [europeus] menores enfrentariam o equivalente a uma corrida de depósitos. A fragilidade europeia em relação às stablecoins é autoimposta. O MiCA exige que as stablecoins mantenham grandes porções de suas reservas em depósitos em dinheiro não segurados em bancos, o que obviamente é uma má ideia. Não seria uma característica do sistema dos EUA > Especificamente, se uma stablecoin tivesse problemas ou se tornasse uma fraude, ela seria resgatada? Isso poderia criar enormes passivos para os contribuintes dos EUA. A lei GENIUS reforça a regulamentação dos emissores de stablecoin, para garantir o lastro 1:1 com ativos líquidos de alta qualidade, prioridade do depositante na liquidação e maior transparência. As chances de uma corrida bancária (e o resgate resultante) são semelhantes a uma corrida a um fundo do mercado monetário - praticamente nulo. Se uma stablecoin for uma fraude, será muito fácil detectá-la, de acordo com as novas regras. Algo como o UST da Terra seria impossível de executar neste sistema. > Além disso, o nexo emergente dólar-cripto pode permitir o financiamento criminoso em uma escala sem precedentes. Os emissores de stablecoin tornaram-se muito hábeis em congelar e apreender fluxos ilícitos ou apreender fundos hackeados e assim por diante. Eles são muito melhores para lidar com finanças criminosas do que transações em dinheiro ou mesmo transferências por meio de redes de bancos. > Philip Lane, economista-chefe do Banco Central Europeu, argumenta que a dependência de stablecoins mudaria a atividade financeira de euros para criptomoedas do setor privado com base no dólar. O problema da Europa. Talvez eles devessem ter uma regulamentação escrita permitindo que os emissores de stablecoins do Euro competissem em vez de esmagar o setor. > [Um euro digital] proporcionaria privacidade e segurança integradas e, ao contrário das stablecoins, seria controlado pelo setor público. Portanto, as stablecoins são "muito privadas" no parágrafo anterior e "não privadas o suficiente" neste. E não há razão para que um sistema de pagamentos do setor público seja inerentemente melhor do que um do setor privado. Os sistemas de pagamento em todo o mundo são uma mistura de público e privado. > As stablecoins não estão consolidando o domínio do dólar, permitindo que os Estados Unidos alcancem o resto do mundo. As stablecoins estão estendendo empiricamente o alcance do dólar, 99% dos estábulos são baseados no dólar e estão dando aos indivíduos em todo o mundo acesso ao dólar (e trilhos de pagamento altamente eficientes) onde nunca o tiveram antes. Isso não é discutível, é apenas a realidade hoje.