Chtěl jsem se podělit o několik myšlenek o odlišných příbězích Bitcoinu a Etherea, protože toto rozlišení je pro zúčastněné strany Etherea zásadní. Výhoda příběhu Bitcoinu je jednoduchá: pramení z toho, že jste první. Díky tomu, že je bitcoin první, je výchozí, vlajkonoš kryptoměny. Toto rozlišení si bude vždy udržet, a proto z něj vždy bude mít prospěch z oblasti značky. Ethereum má také nárok na to, že je první jako původní, plně zobecnitelná platforma pro chytré smlouvy. Tento příběh však není tak přesvědčivý jako jednodušší značka Bitcoinu "první decentralizovaná měna". Hlavním příběhem Etherea, který pohání většinu jeho hodnoty, je, že se jedná o "protokol všeho": World Computer. Myšlenka Etherea jako jediného protokolu schopného zvládnout všechny typy ekonomických a digitálních aktivit má největší potenciál pro nárůst hodnoty ze všech narativů založených na blockchainu/kryptoměnách, ale na rozdíl od příběhu "první decentralizované měny" je tento potenciál silně závislý na skutečné úrovni přijetí Etherea a ekonomické aktivitě. V současné době Ethereum zažívá typ přijetí, který tento příběh silně podporuje. Vynikají zejména dvě oblasti: Za prvé, Ethereum se ukázalo jako výchozí základní vrstva pro různé nezávislé prováděcí protokoly, zejména sítě založené na rollupu. Drtivá většina těchto protokolů je postavena na Ethereu, což vytváří silný síťový efekt pro Ethereum jako vrstvu vypořádání a dostupnosti dat. Strop pro adopci je zde prakticky neomezený, omezený pouze dostupností dat, která zůstává relativně levná. Nejedná se ani o tvrdé omezení, protože Ethereum Execution Protocols mohou využívat zabezpečení Etherea, i když se spoléhají na vrstvy dostupnosti externích dat. Za druhé, Ethereum vidí významný příslib díky modularizaci svého nativního aktiva, ETH, prostřednictvím protokolu EigenLayer. EigenLayer umožňuje ETH zabezpečit prakticky jakýkoli typ elektronického nebo internetového protokolu. Nejslibnější je, že EigenLayer se svými AVS (Autonomous Verifiable Services) zabezpečenými ETH je nyní nejrychleji rostoucím projektem v oblasti blockchainu, měřeno měsíčními aktivními vývojáři. Některé oblasti však zůstávají znepokojivé. V loňském roce Solana dočasně převzala vedení od Etherea, pokud jde o objem DEX. Ethereum od té doby tuto pozici získalo zpět, ale skutečnost, že centralizované řetězce mohou dosáhnout velmi vysoké propustnosti, jim umožnila získat přijetí ve specifických ekonomických aktivitách s nízkou hodnotou. Relativní nedostatek decentralizace tyto konkurenty skutečně znevýhodnil, takže jsou méně důvěryhodní pro případy použití s vysokou hodnotou. Výsledkem je, že Ethereum ovládá drtivou většinu celkové uzamčené hodnoty a přijetí reálných aktiv: aplikací, kde na bezpečnosti záleží nejvíce. Přesto by zúčastněné strany Etherea neměly podceňovat význam efektů druhého řádu vyplývajících z ekonomických aktivit s nízkou hodnotou, jako je objem DEX. Samolibost v této oblasti by mohla postupně narušit dominanci Etherea a potenciálně oslabit jeho celkový příběh. Naštěstí se zdá, že vedení Etherea si je tohoto rizika vědomo. Zaměření na modulární škálovatelnost prostřednictvím plánu zaměřeného na rollup-centric je nyní spojeno s obnoveným úsilím o rychlé škálování transakcí prováděných v mainnetu prostřednictvím nedávno oznámeného plánu ZKL1. Tato iniciativa je mimořádně slibná. Záměrem tohoto příspěvku není naléhat na vedení: jasně si uvědomuje důležitost naprosté dominance v aktivitě v řetězci. Spíše je to připomínka pro všechny zúčastněné strany Etherea: dosažení a udržení dominance v onchain ekonomické aktivitě je zásadní pro naplnění plného příběhu a tržního potenciálu Etherea.