Der größte Vorteil von CLOBs ist, dass sie leicht interpretierbar sind. Jede Preisstufe hat ein festes Angebot: Das Entfernen von Lots durch Überkreuzen ist ähnlich wie der Kauf von Artikeln aus einem Verkaufsautomaten. Man kann die Mechanik vernünftig einem cleveren Schüler erklären. Diese Einfachheit ist ein Grund, warum CLOBs die traditionelle Finanzwelt dominieren. Aber es bedeutet auch, dass viele talentierte junge Menschen ihre besten Jahre damit verbringen, die Warteschlangenspiele von FIFO-Matching-Engines zu knacken, anstatt neue Marktstrukturen neu zu denken. Krypto bringt einen Paradigmenwechsel mit sich. Programmierbare Vermögensbücher ermöglichen Experimente mit dem Design von Matching-Engines selbst – nicht nur mit Strategien innerhalb bestehender Systeme. @Uniswap hat diesen Wandel eingeleitet, indem es automatisierte Market Maker in großem Maßstab eingeführt hat. Während herkömmliche AMMs bei der Preisfindung für Long-Tail-Assets glänzen, haben sie Schwierigkeiten mit hochliquiden Märkten, die engere Spreads und tiefere Bücher erfordern. Die heutigen Entwickler gehen diese Einschränkungen mit speziell entwickelten Lösungen an. @gavelxyz's sandwich-resistenter AMM ist eine stark meinungsbasierte Erweiterung des herkömmlichen xy=k-Modells, die speziell auf die Blockproduktion und Führungsrotation von Solana zugeschnitten ist. @SolFiAMM wählt eine andere Reihe von Kompromissen als traditionelle CLOBs, um wettbewerbsfähige On-Chain-Preise für liquide Spot-Assets zu bieten. Die erlaubnisfreie Natur von Krypto ermöglicht eine schnelle Iteration der Markt-Mikrostruktur auf eine Weise, die die traditionelle Finanzwelt nie konnte. Diese Next-Generation-Matching-Engines stellen einen grundlegenden Wandel dar: Statt Lösungen von der Stange sehen wir speziell entwickelte Marktdesigns, die für bestimmte Vermögenswerte, Chains und Anwendungsfälle optimiert sind.