CLOBs 最大的优势在于它们易于解释。每个价格水平都有固定的供应：通过交叉移除大量订单类似于从自动售货机购买商品。你可以合理地向聪明的高中生解释这些机制。 这种简单性是 CLOBs 在传统金融中占主导地位的原因之一。但这也意味着许多有才华的年轻人花费他们的黄金岁月去破解 FIFO 匹配引擎的排队游戏，而不是重新构想新的市场结构。 加密货币引入了一种范式转变。可编程资产账本使得对匹配引擎设计本身进行实验成为可能——不仅仅是在现有系统内的策略。 @Uniswap 通过将自动化市场制造商规模化，开创了这一转变。虽然普通的 AMM 在长尾资产的价格发现方面表现出色，但它们在高度流动的市场中却面临着更紧的价差和更深的订单簿的挑战。 今天的构建者正在通过专门设计的解决方案来解决这些局限性。@gavelxyz 的抗三明治 AMM 是对普通 xy=k 模型的高度主观的扩展，专门针对 Solana 的区块生产和领导者轮换。@SolFiAMM 选择了一组与传统 CLOBs 不同的权衡，以为流动现货资产提供具有竞争力的链上价格。 加密货币的无许可特性使得市场微观结构的快速迭代成为可能，而传统金融则无法做到。这些下一代匹配引擎代表了一种根本性的转变：我们不再看到一刀切的解决方案，而是看到专门为特定资产、链和用例优化的市场设计。