Es gibt zwei Arten von Vermögenswerten: 1. DCF-Vermögenswerte: bewertet nach Cashflows. 2. Aufmerksamkeitsvermögenswerte: bewertet nach geistigem Anteil. Seit einem Jahrzehnt haben die Finanzmärkte Schwierigkeiten, die beiden zu trennen. Gamestop war der Wendepunkt. Herausforderung für institutionelle Investoren: 1. Institutionelle Investoren haben immer noch kein Modell für Aufmerksamkeitsflüsse. Und ohne ein Modell können sie den Kauf dieser Vermögenswerte nicht rechtfertigen, da es für ihre LPs zu sehr wie Glücksspiel aussieht. 2. Schlimmer noch, sie versuchen nicht einmal, 100-fache Ergebnisse zu finden. Ihr Mandat besteht darin, Benchmarks zu verfolgen, nicht Memes nachzujagen. Vorteile für den Einzelhandel: 1. Keine LPs. Keine Mandate. 2. Sie sehnen sich nach Dopamin, jagen 100-fache Renditen und fühlen sich emotional mit Memes verbunden. Krypto-Rails ermöglichen es jedem, jeden Vermögenswert jederzeit, überall und in jeder Größe zu handeln. Keine Torwächter, keine Öffnungszeiten, keine Mindestbeträge. Es ermöglicht nicht nur Aufmerksamkeitsvermögenswerte, sondern verstärkt sie tatsächlich. Dies führt zu Netzwerkeffekten, bei denen Liquidität Liquidität erzeugt. Zukunft Letztendlich werden Institutionen sich anpassen. Sie werden Heuristiken entwickeln, um Aufmerksamkeitsflüsse zu modellieren. Und wenn sie das tun, werden sie auch diese Vermögenswerte handeln. Genau wie sie andere OG-Nicht-DCF-Vermögenswerte wie Gold und Bitcoin handeln. Daher sind ETFs für Aufmerksamkeitsvermögenswerte kein Meme. Sie sind eine Unvermeidlichkeit.