Hay dos tipos de activos: 1. Activos DCF: valorados por flujos de caja. 2. Activos de atención: valorados por participación mental. Durante una década, los mercados financieros han luchado por separar los dos. Gamestop fue el punto de inflexión. Desafío para los inversores institucionales: 1. Los inversores institucionales aún no tienen un modelo para los flujos de atención. Y sin un modelo, no pueden justificar la compra de estos activos porque parece demasiado a juego para sus LPs. 2. Peor aún, ni siquiera están tratando de encontrar resultados de 100x. Su mandato es seguir índices de referencia, no perseguir memes. Ventajas para el retail: 1. Sin LPs. Sin mandatos. 2. Buscan dopamina, persiguen 100x y se vinculan emocionalmente a los memes. Las infraestructuras de criptomonedas permiten a cualquiera comerciar cualquier activo, en cualquier momento, en cualquier lugar y en cualquier tamaño. Sin guardianes, sin horarios, sin mínimos. No solo permite activos de atención, sino que realmente los potencia. Esto lleva a efectos de red donde la liquidez genera liquidez. Futuro Eventualmente, las instituciones se adaptarán. Encontrarán heurísticas para modelar los flujos de atención. Y cuando lo hagan, también comerciarán estos activos. Al igual que comercian otros activos OG no DCF como el oro y Bitcoin. Por lo tanto, los ETFs para activos de atención no son un meme. Son una inevitabilidad.