😬 Das größte Solana-Treasury-Unternehmen ist unter die heilige 1x mNAV-Schwelle gefallen. @UpexiTreasury hat eine Marktkapitalisierung von 330 Millionen Dollar, hält aber 1,9 Millionen $SOL im Wert von 353 Millionen Dollar, was es auf 0,94x mNAV bewertet. Investoren zahlen weniger für Aktien, als die SOL-Bestände des Unternehmens tatsächlich wert sind... 🧵

Der Zusammenbruch ist dramatisch. Upexi kündigte am 21. April seine Solana-Kasse an, die Aktien eröffneten 245 % höher bei 10,24 $ und stiegen intraday auf 22 $. Das Unternehmen hat seitdem 67 % dieses Höchstwerts in Dollar zurückgegeben, aber 90 % in mNAV-Begriffen.

Am Höhepunkt am 21. April betrug die Marktkapitalisierung von Upexi 987 Millionen USD, während Pläne bestanden, SOL im Wert von 94,7 Millionen USD zu kaufen, was ein mNAV von 10,4x erzeugte. Heute liegt es unter 1x. Zum Kontext: @saylor's @Strategy wird trotz der Entspannung des Treasury-Unternehmenswahns immer noch mit 1,61x mNAV gehandelt.

Die Ankündigung von Upexi kam in derselben Woche, in der Tether und Bitfinex die Krypto-Schatz-Manie mit der Einführung von Twenty One entfachten. Das Unternehmen verkaufte zusätzlich 43,8 Millionen Aktien über die 1 Million ausstehenden Aktien hinaus, um die SOL-Käufe zu finanzieren.

In der Zwischenzeit kündigte @joemccann ein neues $SOL Treasury-Unternehmen namens Accelerate über einen SPAC-Deal mit Gores X Holding an. McCann plant bis zu 800 Millionen Dollar, um SOL zu kaufen, was Upexis derzeitige SOL-Treasury von 360 Millionen Dollar übersteigen würde und es zum größten Solana Treasury-Unternehmen machen würde. Mehr ⤵️