😬 Крупнейшая компания казначейства Solana упала ниже священного порога 1x mNAV. @UpexiTreasury имеет рыночную капитализацию в $330M, но владеет 1.9M $SOL на сумму $353M, что оценивает ее в 0.94x mNAV. Инвесторы платят меньше за акции, чем фактическая стоимость SOL-активов компании... 🧵

Крах драматичен. Upexi объявила о своем казначействе Solana 21 апреля, акции открылись на 245% выше, на уровне $10.24, и достигли $22 в течение дня. С тех пор компания вернула 67% от этой пикового значения в долларовых терминах, но 90% в терминах mNAV.

На пике 21 апреля рыночная капитализация Upexi составила 987 миллионов долларов при планах купить SOL на сумму 94,7 миллиона долларов, что создало 10,4x mNAV. Сегодня она ниже 1x. Для контекста, @saylor's @Strategy все еще торгуется на уровне 1,61x mNAV, несмотря на дефляцию мании вокруг казначейской компании.

Объявление Upexi произошло в ту же неделю, когда Tether и Bitfinex разожгли мантию крипто-казначейства с запуском Twenty One. Компания продала 43,8 миллиона дополнительных акций сверх 1 миллиона акций в обращении для финансирования покупок SOL.

Тем временем, @joemccann объявил о новой компании по управлению казной $SOL под названием Accelerate через сделку SPAC с Gores X Holding. McCann планирует потратить до $800M на покупку SOL, что превысит текущую казну SOL Upexi в $360M и сделает её крупнейшей компанией по управлению казной Solana. Подробнее ⤵️