😬 Het grootste Solana-treasurybedrijf is onder de heilige 1x mNAV-drempel gezakt. @UpexiTreasury heeft een marktkapitalisatie van $330M, maar houdt 1,9M $SOL ter waarde van $353M, wat het waardeert op 0,94x mNAV. Investeerders betalen minder voor aandelen dan de werkelijke waarde van de SOL-holdings van het bedrijf... 🧵

De ineenstorting is dramatisch. Upexi heeft op 21 april zijn Solana-schatkist aangekondigd, de aandelen openden 245% hoger op $10,24 en stegen intraday naar $22. Het bedrijf heeft sindsdien 67% van die piekwaarde in dollar termen teruggegeven, maar 90% in mNAV-termen.

Op zijn piek op 21 april had Upexi een marktkapitalisatie van $987M tegenover plannen om $94,7M aan SOL te kopen, wat een 10,4x mNAV creëerde. Vandaag is het onder 1x. Ter context, @saylor's @Strategy handelt nog steeds tegen 1,61x mNAV ondanks de deflatie van de treasury company mania.

De aankondiging van Upexi kwam in dezelfde week dat Tether en Bitfinex de crypto-treasury-mania aanwakkerden met de lancering van Twenty One. Het bedrijf verkocht 43,8 miljoen extra aandelen bovenop de 1 miljoen uitstaande aandelen om de SOL-aankopen te financieren.

Ondertussen heeft @joemccann een nieuw $SOL schatkistbedrijf Accelerate aangekondigd via een SPAC-deal met Gores X Holding. McCann plant tot $800M om SOL te kopen, wat Upexi's huidige $360M SOL-schatkist zou overtreffen en het de grootste Solana-schatkistbedrijf zou maken. Meer ⤵️