Für die Federal Reserve ist die Bedeutung des Wachstums höher als die der Inflation. Also lass dich nicht von den PPI-Daten erschrecken. Nach den NFP-Daten ist das Szenario für eine Zinssenkung im September praktisch festgelegt. Aber denk nicht, dass es viel Spielraum für Zinssenkungen gibt; der ff liegt etwa 1% über dem PCE. Der gesamte mögliche Spielraum für Zinssenkungen beträgt nur 3-4 Mal, und wenn sich der PCE verbessert, wird es höchstens ein paar Mal mehr sein. Derzeit ist die verfügbare Munition der Federal Reserve ganz anders als bei der letzten Zinssenkung um 50 Basispunkte im letzten Jahr. Die Zollinflation kann eine Zinssenkung nicht verzögern, schränkt aber sicherlich den Umfang ein.