La Fed está perdiendo el control en silencio. EE. UU. está deslizándose cada vez más hacia el dominio fiscal y las consecuencias trastornarán por completo la política monetaria. Conclusiones de nuestro último episodio con @DavidBeckworth ↓

@DavidBeckworth Control de la Curva de Rendimiento = La Fase Final ➤ Fijar tasas por debajo de lo que el mercado establece es represión financiera ➤ Esto grava a los ahorradores, distorsiona el crédito y mata el descubrimiento de precios ➤ Si la Fed reanuda esta herramienta de guerra, estamos en la Etapa 3 Si te despiertas con YCC, ya es demasiado tarde.

La Fed está atrapada por su propio balance ➤ Posee activos a largo plazo pero debe pasivos a corto plazo (reservas bancarias, TGA, moneda) ➤ El aumento de las tasas significa que está perdiendo efectivo—perdiendo miles de millones ➤ Deshacer demasiado rápido (QT) arriesga interrumpir los mercados ¿Una solución? Permitir que el Tesoro canjee letras a corto plazo por los bonos a largo plazo de la Fed—cambiando silenciosamente el riesgo.