Fed cicho traci kontrolę. USA coraz bardziej wpada w dominację fiskalną, a konsekwencje całkowicie przewrócą politykę monetarną. Wnioski z naszego najnowszego odcinka z @DavidBeckworth ↓

@DavidBeckworth Kontrola krzywej dochodowości = Ostateczna faza ➤ Ustalanie stóp procentowych poniżej poziomu rynkowego to represja finansowa ➤ Obciąża oszczędzających, zniekształca kredyt i zabija odkrywanie cen ➤ Jeśli Fed wznowi to narzędzie wojenne, jesteśmy w Etapie 3 Jeśli obudzisz się z YCC, jest już za późno.

Fed jest uwięziony przez własny bilans ➤ Posiada aktywa o długim terminie, ale ma zobowiązania krótkoterminowe (rezerwy bankowe, TGA, waluta) ➤ Rosnące stopy procentowe oznaczają, że traci gotówkę—traci miliardy ➤ Zbyt szybkie wygaszanie (QT) grozi zakłóceniem rynków Jedno rozwiązanie? Pozwolić Skarbowi na wymianę krótkoterminowych obligacji na długoterminowe obligacje Fedu—cicho przenosząc ryzyko.