Lo más mortal en la inversión no es la ignorancia, sino el creerse que se entiende. El mercado no te recompensará por lo que sabes, solo te castigará por lo que crees que sabes. Me vuelve a venir a la mente ese humor negro: si estás en el juego del mercado, por muy inteligente que seas, ¡puedes caer en trampas estructurales! Justo acabo de ver el artículo de @Svwang1 "Lecciones de gestión de riesgos a partir de la quiebra de un fondo de cobertura de 9 mil millones de dólares". Amaranth fue una estrella en Wall Street, gestionando hasta 9.6 mil millones de dólares. En 2005, un trader de poco más de 30 años, Brian Hunter, ganó casi 1 mil millones de dólares al acertar con el aumento del gas natural debido al huracán Katrina. Su bonificación personal fue de 130 millones, apareciendo en las portadas de los principales medios financieros. Detrás de las enormes ganancias, había un gran apalancamiento y posiciones. Para 2006, Amaranth tenía 150,000 contratos de gas natural de NYMEX, representando más del 40%, cerca del 40% del consumo de gas natural en EE. UU. Cada fluctuación de 0.1 dólares significaba una ganancia o pérdida de 150 millones de dólares. Con tal escala, Hunter incluso podía distorsionar el precio del mercado, alejándolo temporalmente de los fundamentos. Las enormes ganancias en papel también podían revertirse de inmediato. En agosto de 2006, perdió 600 millones de dólares en una hora → forzado a cerrar posiciones → presión de margen → pérdidas que se amplían → finalmente quiebra y liquidación. Un fondo que alcanzó los 9.6 mil millones de dólares, se evaporó un 60% en un mes. Y ese año, casi todos alababan el genio de Hunter, excepto Larry Fink (fundador de BlackRock), quien se preguntó la pregunta clave: "¿No hay un riesgo excesivo detrás de esto?" Así que prefirió pagar una multa y retirar fondos anticipadamente, evitando un desastre. Los demás, que no se dieron cuenta, terminaron en un desastre total. Por lo tanto, el riesgo destructivo en la inversión a menudo proviene de una ilusión de autoconocimiento. El éxito a corto plazo puede llevar a la gente a creer que "ya han dominado las reglas", pensando que conocen las reglas, conocen el destino, e incluso creen que son el destino, apostando el doble, hasta perderlo todo. Así que mira— Los "novatos" fuera de la inversión creen que un equipo institucional y una pantalla grande = capacidad profesional, la realidad es que el 95% de las instituciones no superan el índice a largo plazo. ...