Das Gefährlichste beim Investieren ist nicht die Unwissenheit, sondern die Selbstüberschätzung – ! Der Markt belohnt nicht, wie viel du weißt, er bestraft nur, wie viel du glaubst zu wissen. Ich erinnere mich wieder an diesen schwarzen Humor: Wenn du im Markt spielst, selbst wenn du noch so klug bist, kannst du den strukturellen Fallen nicht entkommen! Gerade habe ich den Artikel von @Svwang1 "Lehren aus der Insolvenz eines 90-Milliarden-Dollar-Hedgefonds über Risikomanagement" gesehen. Amaranth war einst ein Star-Hedgefonds an der Wall Street mit einem verwalteten Vermögen von bis zu 9,6 Milliarden Dollar. 2005 verdiente ein etwas über 30-jähriger Trader, Brian Hunter, fast 1 Milliarde Dollar, indem er auf den Anstieg des Erdgaspreises aufgrund des Hurrikans Katrina setzte. Sein persönlicher Bonus betrug 130 Millionen, und er landete auf den Titelseiten der großen Finanzmedien. Hinter dem enormen Gewinn stehen enorme Hebel und Positionen. Bis 2006 hielt Amaranth 150.000 Kontrakte für Erdgas an der NYMEX, was über 40 % ausmachte, fast 40 % des gesamten Erdgasverbrauchs in den USA. Jede Preisschwankung von 0,1 Dollar bedeutete einen Gewinn oder Verlust von 150 Millionen Dollar. In diesem Maßstab konnte Hunter sogar die Marktpreise verzerren und sie vorübergehend von den Fundamentaldaten abkoppeln. Die riesigen Papierrenditen könnten sich auch sofort gegen einen wenden. Im August 2006 verlor er innerhalb einer Stunde 600 Millionen Dollar → gezwungen, die Position zu schließen → Margin-Druck → Verluste weiteten sich weiter aus → schließlich Konkurs und Liquidation. Der Fonds, der einst 9,6 Milliarden Dollar wert war, verdampfte innerhalb eines Monats um 60 %. Und im selben Jahr lobten fast alle Hunter als Genie, nur Larry Fink (Gründer von BlackRock) stellte die entscheidende Frage im Voraus: „Ist das nicht ein übermäßiges Risiko?“ So zog er es vor, eine Strafe zu zahlen und zog sein Geld vorzeitig ab, um einer Katastrophe zu entkommen. Die anderen, die es nicht bemerkten, endeten schließlich in einem Scherbenhaufen! Daher stammt das zerstörerische Risiko beim Investieren oft aus einer illusionären Selbstwahrnehmung. Kurzfristiger Erfolg lässt einen leicht glauben, „die Regeln verstanden zu haben“, man denkt, man kenne die Regeln, das Schicksal, und glaubt sogar, man sei das Schicksal, und setzt dann alles auf eine Karte, bis man alles verliert. Sieh dir also an – „Anfänger“ außerhalb des Investierens glauben, dass Institutionen und große Bildschirme = Fachkompetenz sind, in Wirklichkeit übertreffen 95 % der Institutionen langfristig nicht den Index. ...