🤯🤯Pergeseran Paradigma Baru untuk $IREN🤯🤯 Saya tidak sering menggunakan emoji yang terpesona, tetapi ketika saya menggunakannya, seperti yang saya lakukan untuk armada penambangan BTC $IREN sekitar waktu yang sama tahun lalu, prediksinya keluar hampir persis benar. Ini mengubah IREN menjadi mesin FCF. Setelah panggilan pendapatan $IREN baru-baru ini, saya sama terpesona dengan apa yang telah mereka umumkan dalam panduan mereka. Panduan tersebut sama ambisiusnya dengan panduan pertumbuhan EH yang dipercepat dalam panggilan pendapatan Mei 2024. Namun, ini bisa dibilang rencana yang jauh lebih ambisius untuk $IREN, karena memasuki arena yang jauh lebih kompleks daripada penambangan BTC. IREN memiliki garis pandang yang jelas untuk menjadi neocloud paling dominan, pada dasarnya menjadi hyperscaler sendiri. Saya tidak memposting apa pun segera setelah panggilan pendapatan sebagian karena itu terlalu banyak informasi untuk dicerna, dan butuh beberapa waktu untuk memverifikasi beberapa angka dan panduan yang baru saja $IREN dirilis. Alasan lain saya belum ingin memposting apa pun adalah karena saya ingin menonton wawancara @powermining_BTC dengan @danroberts0101 untuk menambahkan komentar lebih lanjut ke panggilan pendapatan. Meskipun @cazenove_uk dan @McnallieM harus tetap objektif terhadap subjek yang mereka bahas, mereka tampaknya memiliki hubungan yang sangat baik dengan Dan Roberts. Dalam wawancara pendapatan posting sebelumnya, Dan Roberts memberikan detail lebih lanjut daripada yang dia lakukan selama panggilan pendapatan. Beberapa di antaranya mungkin karena keterbatasan waktu, tetapi saya menduga dia akan melakukan hal serupa lagi dan dia tidak mengecewakan. Setelah kesepakatan $WULF dengan FluidStack dan Goolge, saya menyebutnya sebagai momen penting bagi penambang BTC yang mencari kesepakatan kolokasi, karena ini adalah pertama kalinya kesepakatan melibatkan hypscaler, meskipun melalui proxy. Saya menyebutnya kesepakatan "hyperscaler proxy", dan bertanya-tanya apakah iterasi kesepakatan berikutnya akan menjadi kesepakatan "hyperscaler direct" yang didambakan. $IREN tidak mengumumkan kesepakatan kolokasi apa pun untuk panggilan pendapatan ini. Namun, bimbingan dan rencana mereka sama pentingnya dengan kesepakatan sebelumnya. Saya pikir akan lebih akurat untuk menyebut ini sebagai pergeseran paradigma, karena IREN tidak hanya ingin melakukan kesepakatan kolokasi dengan hyperscaler, mereka memiliki ambisi yang jelas untuk menjadi satu itu sendiri. Ini sesuatu yang bahkan tidak dapat dilakukan oleh penambang BTC lainnya, apalagi memulai prosesnya dengan memesan 9000 GPU Blackwell dalam 2 bulan terakhir. Dan Roberts dengan bangga memparafrasekan sesuatu yang serupa selama wawancaranya dengan Power Mining, dan memang demikian. Saya sebelumnya membayangkan iterasi kesepakatan akan dalam jenis urutan ini: Neocloud➡️Hyperscaler Proxy➡️ Hyperscaler Langsung Namun, saya tidak mengantisipasi bahwa $IREN akan memecahkan cetakan ini dan melakukan perubahan paradigma. Mereka adalah satu-satunya penambang BTC yang mampu melakukan ini. Hanya di fasilitas Prince George saja, IREN memiliki garis pandang untuk mengembangkan armada GPU menjadi 20k+. Di situs BC mereka digabungkan, itu akan menjadi lebih dari 60 ribu GPU. Di Horizon 1 saja, itu akan menjadi 19k GPU. Di SW, itu akan menjadi 600 ribu GPU yang mengejutkan. PG sudah dijadwalkan untuk menambahkan 9k Blackwell dalam layanan oleh EOY, dan memiliki total armada di 10,9 GPU. Saya menduga bahwa mereka akan memesan 9k Blackwell lagi dan mencapai peluang 20k mereka di PG pada akhir H1 2026. Ini akan menjadi pertumbuhan yang mengejutkan oleh IREN sekali lagi, tetapi dalam domain AI/HPC. Pada wawancara McNalie, Dan juga mengklarifikasi bahwa GPU disewa daripada dibeli, tetapi mereka memiliki kemampuan untuk membelinya setelah sewa dengan nilai yang sangat nominal seperti $1, atau lebih rendah dari nilai sisa yang tersisa atau nilai pasar wajar. Ini dilakukan untuk fleksibilitas jika laju perubahan perangkat keras lebih dari yang diantisipasi. IMO, slide terpenting di seluruh dek adalah sebagai berikut: Ini mengklaim memiliki pengembalian 2 tahun untuk GPU dan pengembalian 3 tahun untuk GPU + Infra. Jika klaim ini benar, dan matematika serbet memang matematika, maka kita melihat penilaian perusahaan dari neocloud terbesar dan seterusnya. Dari 2 kasus tersebut, kami hanya akan melakukan pengembalian 3 tahun untuk GPU + Infra karena ini adalah yang sedikit lebih kompleks, tetapi masih relatif sederhana. Kami akan menggunakan pembelian B200 yang diumumkan pada 25 Agustus karena ini adalah yang paling mudah untuk dihitung karena ini adalah pembelian satu model tunggal dan nomor penarikan daya yang baik untuk digunakan. Ini juga model yang akan memerintahkan tingkat jam GPU terendah untuk membuat perhitungan lebih konservatif. ...