🤯🤯Một sự thay đổi mô hình mới cho $IREN🤯🤯 Tôi không thường xuyên sử dụng biểu tượng cảm xúc "mind blown", nhưng khi tôi đã sử dụng nó, như tôi đã làm cho đội khai thác BTC của $IREN vào khoảng thời gian tương tự năm ngoái, những dự đoán đã gần như chính xác. Nó đã biến IREN thành một cỗ máy FCF. Sau cuộc gọi thu nhập gần đây của $IREN, tôi cũng cảm thấy choáng váng trước những gì họ đã công bố trong hướng dẫn của họ. Hướng dẫn này cũng tham vọng như hướng dẫn tăng trưởng EH nhanh chóng của họ trong cuộc gọi thu nhập tháng 5 năm 2024. Tuy nhiên, đây có thể được coi là một kế hoạch tham vọng hơn nhiều cho $IREN, vì nó đang bước vào một lĩnh vực phức tạp hơn nhiều so với khai thác BTC. IREN có một tầm nhìn rõ ràng để trở thành neocloud thống trị nhất, về cơ bản trở thành một hyperscaler. Tôi đã không đăng bất kỳ điều gì ngay sau cuộc gọi thu nhập một phần vì thông tin quá nhiều để tiêu hóa, và tôi đã mất một thời gian để xác minh một số con số và hướng dẫn mà $IREN vừa công bố. Một lý do khác mà tôi không muốn đăng bất kỳ điều gì ngay bây giờ là vì tôi muốn xem cuộc phỏng vấn @powermining_BTC với @danroberts0101 để thêm bình luận cho cuộc gọi thu nhập. Mặc dù @cazenove_uk và @McnallieM phải giữ khách quan với các chủ đề mà họ đề cập, nhưng họ dường như có một mối quan hệ rất tốt với Dan Roberts. Trong cuộc phỏng vấn sau thu nhập trước đó, Dan Roberts đã cung cấp nhiều chi tiết hơn so với trong cuộc gọi thu nhập. Một số điều đó có thể do hạn chế về thời gian, nhưng tôi nghi ngờ rằng anh ấy sẽ làm điều gì đó tương tự một lần nữa và anh ấy đã không làm tôi thất vọng. Sau thỏa thuận $WULF với FluidStack và Google, tôi đã gọi đó là một khoảnh khắc quan trọng cho các thợ mỏ BTC đang tìm kiếm các thỏa thuận colocation, vì đây là lần đầu tiên một thỏa thuận liên quan đến một hyperscaler, mặc dù thông qua một đại lý. Tôi đã gọi đó là một thỏa thuận "hyperscaler proxy", và tự hỏi liệu các phiên bản thỏa thuận tiếp theo có phải là thỏa thuận "hyperscaler trực tiếp" được mong đợi hay không. $IREN đã không công bố bất kỳ thỏa thuận colocation nào cho cuộc gọi thu nhập này. Tuy nhiên, hướng dẫn và kế hoạch của họ cũng quan trọng không kém như bất kỳ thỏa thuận trước đó nào. Tôi nghĩ rằng sẽ chính xác hơn khi gọi đây là một sự thay đổi mô hình, vì IREN không chỉ tìm cách thực hiện các thỏa thuận colocation với một hyperscaler, họ có tham vọng rõ ràng để trở thành một chính họ. Đây là điều mà không một thợ mỏ BTC nào khác có thể cố gắng thực hiện, chưa nói đến việc bắt đầu quá trình bằng cách đặt hàng 9000 GPU Blackwell trong 2 tháng qua. Dan Roberts tự hào diễn đạt điều gì đó tương tự trong cuộc phỏng vấn với Power Mining, và hoàn toàn đúng. Tôi đã từng hình dung rằng các phiên bản thỏa thuận sẽ theo thứ tự như thế này: Neocloud➡️Hyperscaler Proxy➡️ Hyperscaler Direct Tuy nhiên, tôi không dự đoán rằng $IREN sẽ phá vỡ khuôn mẫu này và đi cho sự thay đổi mô hình. Họ là thợ mỏ BTC duy nhất có khả năng làm điều này. Chỉ riêng tại cơ sở Prince George, IREN có tầm nhìn để phát triển đội GPU lên hơn 20k. Tại các địa điểm BC của họ kết hợp, sẽ có hơn 60k GPU. Tại Horizon 1 một mình, sẽ có 19k GPU. Tại SW, sẽ có một con số đáng kinh ngạc 600k GPU. PG đã được lên kế hoạch để thêm 9k Blackwells vào dịch vụ trước cuối năm, và có tổng đội hình là 10.9 GPU. Tôi nghi ngờ rằng họ sẽ đặt hàng thêm 9k Blackwells và đạt được cơ hội 20k tại PG trước cuối H1 2026. Đây sẽ là sự tăng trưởng đáng kinh ngạc của IREN một lần nữa, nhưng trong lĩnh vực AI/HPC. Trong cuộc phỏng vấn McNallie, Dan cũng đã làm rõ rằng các GPU được thuê thay vì mua, nhưng họ có khả năng mua chúng sau khi thuê với giá rất thấp như $1, hoặc giá trị còn lại thấp hơn hoặc giá trị thị trường hợp lý. Điều này được thực hiện để linh hoạt nếu tốc độ thay đổi phần cứng cao hơn dự kiến. Theo ý kiến của tôi, slide quan trọng nhất trong toàn bộ bộ tài liệu là slide sau: Điều này tuyên bố có thời gian hoàn vốn 2 năm cho các GPU và 3 năm hoàn vốn cho GPU + Hạ tầng. Nếu những tuyên bố này là đúng, và toán học trên giấy thực sự khớp, thì chúng ta đang nhìn vào định giá công ty của những neocloud lớn nhất và hơn thế nữa. Trong 2 trường hợp, chúng tôi chỉ thực hiện hoàn vốn 3 năm cho GPU + Hạ tầng vì nó phức tạp hơn một chút, nhưng vẫn tương đối đơn giản. Chúng tôi sẽ sử dụng việc mua B200 được công bố vào ngày 25 tháng 8 vì đây là điều dễ tính toán nhất vì đây là một mô hình duy nhất và một con số tiêu thụ điện tốt để làm việc. Đây cũng là mô hình sẽ yêu cầu mức giá GPU giờ thấp nhất để làm cho các tính toán trở nên bảo thủ hơn. ...