Approfondimenti affascinanti sugli investimenti tecnologici e macroeconomici da alcune decadi di esperienza. Ecco cosa ho trovato più intrigante dal deck di 100 pagine di Coatue 🧵

1/ La concentrazione tecnologica di circa il 40% della capitalizzazione di mercato azionario statunitense non è l'anomalia che le persone la fanno sembrare. A metà del XX secolo, energia e materiali erano circa il 50%, mentre nel XIX secolo, industriali e trasporti erano circa il 70%.

2/ Il problema con la concentrazione tecnologica è che i drawdown sono frequenti e violenti.

3/ BTC suscita un interesse crescente tra gli investitori istituzionali a causa della sua sovraperformance rispetto al Nasdaq e all'oro, e i suoi recenti ribassi sono più contenuti rispetto al passato.

4/ Siamo a un punto di inflessione dell'IA - Chiamata sugli utili Q1 di MSFT "Abbiamo elaborato 100 trilioni di token questo trimestre, in aumento di 5 volte rispetto all'anno precedente, inclusi un record di 50 trilioni di token solo il mese scorso." e "ci aspettiamo vincoli di capacità dell'IA oltre giugno" - Le stime degli investimenti in cloud continuano a salire. Le stime odierne per il 2025 sono +70% rispetto a dove erano a gennaio '24. - ChatGPT sta crescendo più velocemente di qualsiasi cosa mai vista - La quota di aziende statunitensi con un abbonamento legato all'IA è triplicata dal Q4'22 - Ci sono voluti 6-8 anni di investimenti per raggiungere l'"Età d'Oro del SaaS", siamo solo a 3 anni di spesa per l'IA

5/ Valuta se ti trovi in una crisi di mercato o in una correzione, sono diverse. Il Giorno della Liberazione sembra più una correzione.

6/ L'IA porterà a un enorme aumento della produttività, il che ridurrà il debito/PIL più delle stime di consenso e manterrà il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni al 3,5%.