Een 'hard-asset' bod is dit maand het dominante thema geweest, waarbij handelaren zich richten op 'echte activa' naarmate de inflatie stijgt. Fysieke grondstoffen - Lithium, Platina, Zilver - hebben beter gepresteerd en zijn in de buurt gekomen van de stijging van Goud eerder dit jaar. Tegelijkertijd worden 1-jaars inflatieswaps hoger verhandeld, en met 3,53% zijn ze aanzienlijk boven het doel van 2% van de Fed.

De drijfveren zijn: (i) het potentieel voor prijsdruk gerelateerd aan tarieven om door de economie heen te sijpelen, en (ii) de zwakte van de USD die een devaluatiehandel aanwakkert. Hoewel #BTC historisch gezien als een langlopende risicovermogen is verhandeld, suggereert de recente prijsactie dat het beroemde 'inflatiehedge'-narratief misschien toch niet dood is, maar de echte test zal komen bij een terugval in aandelen, of een stijging van de USD.