O ofertă de "active dure" a fost tema dominantă în această lună, traderii trecând la "active reale" pe măsură ce inflația crește. Mărfurile fizice - litiu, platină, argint - au avut performanțe superioare, ajungând din urmă mișcarea aurului la începutul anului. În același timp, swapurile pe inflație pe 1 an se tranzacționează în creștere, iar la 3,53% depășesc semnificativ ținta de 2% a Fed.

Factorii determinanți sunt: (i) potențialul presiunilor asupra prețurilor legate de tarife de a afecta economia și (ii) slăbiciunea dolarului care alimentează o tranzacție de devalorizare. În timp ce #BTC s-a tranzacționat istoric ca un activ de risc pe termen lung, acțiunea recentă a prețurilor sugerează că legendara narațiune a "acoperirii împotriva inflației" ar putea să nu fie moartă până la urmă, dar adevăratul test va veni pe o retragere a acțiunilor sau o creștere a USD.