Ett bud på "hårda tillgångar" har varit det dominerande temat den här månaden, med handlare som roterar till "reala tillgångar" när inflationen ökar. Fysiska råvaror - litium, platina, silver - har överträffat och kommit ikapp guldets rörelse tidigare under året. Samtidigt handlas 1-åriga inflationsswappar högre och ligger på 3,53 % betydligt över Feds mål på 2 %.

Drivkrafterna är: (i) potentialen för tullrelaterat pristryck att blöda genom ekonomin, och (ii) en svag USD som underblåser en försvagad handel. Även om #BTC historiskt sett har handlats som en långsiktig risktillgång, tyder den senaste prisutvecklingen på att den mytomspunna berättelsen om "inflationssäkring" kanske inte är död trots allt, men det verkliga testet kommer att komma vid en tillbakagång för aktier, eller en uppgång för USD.