PERFORMANCE CHASE This weekend in the @LumidaWealth we wrote about the possibility of a Monday decline and a 'performance chase'. Here's the situation. Hedge funds have high gross long exposure, but low net exposure. They have lots of short in small caps. Small caps are rallying more than any other category. So, hedge funds are forced to cover those shorts. That propels those names higher. And the cycle repeats. There is nothing pre-ordained about a performance chase. Those conditions don't require a performance chase. But, the Trump admin talking up markets and pivoting on tariffs is enough to ignite Animal Spirits and light these markets. What you have here are retail investors squeezing hedge funds. (We also discuss this topic in the Lumida Non-Consensus Investing podcast.) Further, major indices are now above their 200 day moving averages. That's an important technical level. More trend followers will step into the market. The best analogy for this market is January 2019 -- the month after the end of the Q4 '18 Trump 1.0 trade war which had a 19% decline in the S&P. Market conditions are overbought...but crucially, staying overbought. This is a new dynamic. So long as Trump stays the course you can see 6,000 by June. (By July, if the 10% tariffs stick, then you would get a bout of stagflation starting around then.)

1/ Opinie: Ter verdediging van decentralisatie Gelieve te retweeten en me te helpen het woord te verspreiden! Het is tijd om offensief te gaan op het gebied van crypto-beleid. Vandaag hebben we een opinieartikel gepubliceerd in American Banker "Ter verdediging van decentralisatie" met @Scaramucci en @omidaladini. Michael Hsu, de belangrijkste bankregulator van het land, erkent tokenisatie als een kans. Hij citeert @VitalikButerin meerdere keren in zijn schriftelijke opmerkingen. Maar hij geeft de voorkeur aan een gecentraliseerde blockchain. Dat mist de essentie. Dit opinieartikel legt de intellectuele verdediging voor decentralisatie bloot. Het beantwoordt de vraag waarom gedecentraliseerde blockchains superieur zijn aan gecentraliseerde ketens - die slechts glorified databases zijn. We bespreken de prikkels en speltheoretische eigenschappen van een gedecentraliseerde keten en hoe deze hadden kunnen helpen: (i) de Libor-rente manipulatieschandaal (ii) het gebrek aan transparantie in de subprime-securitisatiemarkt van 2008, en hoe (iii) decentralisatie kapitaal en innovatie opent over de lange staart. Het is tijd om offensief te gaan en de strijd om ideeën te winnen. Slotargument: "Zoals voormalig SEC-voorzitter Jay Clayton opmerkt, zou het omarmen van gedecentraliseerde blockchain-technologie in ons financiële systeem geen kwestie van controverse moeten zijn. Decentralisatie was centraal in de visie van de Founding Fathers van Amerika. Of het nu gaat om de toepassing op het ontwerp van de Amerikaanse overheid, decentralisatie is een gezond organiserend principe. Het is tijd om tokenized assets te beginnen af te wikkelen op gedecentraliseerde publieke blockchains zoals Ethereum."