Existem dois tipos de ativos: 1. Ativos DCF: avaliados por fluxos de caixa. 2. Ativos de atenção: valorizados por mindshare. Por uma década, os mercados financeiros lutaram para separar os dois. A Gamestop foi o ponto de virada. Desafio para investidores institucionais: 1. Os investidores institucionais ainda não têm um modelo para fluxos de atenção. E sem um modelo, eles não podem justificar a compra desses ativos porque parece muito com jogos de azar para seus LPs. 2. Pior, eles nem estão tentando encontrar resultados 100x. Seu mandato é rastrear benchmarks, não perseguir memes. Vantagens para o varejo: 1. Sem LPs. Sem mandatos. 2. Eles anseiam por dopamina, perseguem 100x e ficam emocionalmente ligados a memes. Os trilhos criptográficos permitem que qualquer pessoa negocie qualquer ativo, a qualquer hora, em qualquer lugar, em qualquer tamanho. Sem porteiros, sem horas, sem mínimos. Ele não apenas habilita ativos de atenção, mas também os sobrecarrega. Isso leva a efeitos de rede em que a liquidez gera liquidez. Futuro Eventualmente, as instituições se adaptarão. Eles descobrirão heurísticas para modelar fluxos de atenção. E quando o fizerem, eles também negociarão esses ativos. Assim como eles negociam outros ativos OG não-DCF, como ouro e Bitcoin. Portanto, os ETFs para ativos de atenção não são um meme. Eles são uma inevitabilidade.