Det finns två typer av tillgångar: 1. DCF-tillgångar: värderade efter kassaflöden. 2. Uppmärksamhetstillgångar: värderas av mindshare. I ett decennium har finansmarknaderna kämpat för att skilja de två åt. Gamestop blev vändpunkten. Utmaning för institutionella investerare: 1. Institutionella investerare har fortfarande ingen modell för uppmärksamhetsflöden. Och utan en modell kan de inte motivera att köpa dessa tillgångar eftersom det ser för mycket ut som hasardspel för deras LP:s. 2. Ännu värre, de försöker inte ens hitta 100x resultat. Deras mandat är att spåra riktmärken, inte jaga memes. Fördelar för detaljhandeln: 1. Inga LP-skivor. Inga mandat. 2. De längtar efter dopamin, jagar 100 gånger och blir känslomässigt bundna till memes. Kryptoskenor låter vem som helst handla vilken tillgång som helst, när som helst, var som helst, i vilken storlek som helst. Inga grindvakter, inga timmar, inga minimitider. Det möjliggör inte bara uppmärksamhetstillgångar, det överbelastar dem faktiskt. Detta leder till nätverkseffekter där likviditet skapar likviditet. Framtid Så småningom kommer institutionerna att anpassa sig. De kommer att ta reda på heuristik för att modellera uppmärksamhetsflöden. Och när de gör det kommer de också att handla med dessa tillgångar. Precis som de handlar med andra OG icke-DCF-tillgångar som guld och Bitcoin. Därför är ETF:er för uppmärksamhetstillgångar inte ett meme. De är oundvikliga.