Er zijn twee soorten activa: 1. DCF-activa: gewaardeerd op basis van kasstromen. 2. Aandacht-activa: gewaardeerd op basis van mentale aanwezigheid. Gedurende een decennium hebben de financiële markten moeite gehad om de twee te scheiden. Gamestop was het keerpunt. Uitdaging voor institutionele investeerders: 1. Institutionele investeerders hebben nog steeds geen model voor aandachtstromen. En zonder een model kunnen ze deze activa niet rechtvaardigen, omdat het voor hun LP's te veel op gokken lijkt. 2. Nog erger, ze proberen zelfs niet om 100x-uitkomsten te vinden. Hun mandaat is om benchmarks te volgen, niet om memes na te jagen. Voordelen voor retail: 1. Geen LP's. Geen mandaten. 2. Ze verlangen naar dopamine, jagen op 100x en raken emotioneel verbonden met memes. Crypto-rails stellen iedereen in staat om elk actief, op elk moment, overal en in elke omvang te verhandelen. Geen poortwachters, geen openingstijden, geen minimums. Het stelt niet alleen aandacht-activa in staat, het geeft ze daadwerkelijk een enorme boost. Dit leidt tot netwerkeffecten waarbij liquiditeit liquiditeit voortbrengt. Toekomst Uiteindelijk zullen instellingen zich aanpassen. Ze zullen heuristieken vinden om aandachtstromen te modelleren. En wanneer ze dat doen, zullen ze deze activa ook verhandelen. Net zoals ze andere OG non-DCF-activa zoals goud en Bitcoin verhandelen. Daarom zijn ETF's voor aandacht-activa geen meme. Ze zijn een onvermijdelijkheid.