para que conste, Powell é progressivamente menos importante a cada dia que passa (e claro, é possível que a ligeira inclinação hawkish possa ser tudo o que precisávamos para uma correção/ajuste típico de agosto/setembro — embora eu ainda não esteja convencido) Quando chegarmos à reunião de setembro, o mercado já estará a olhar para o H1 de 2026 O objetivo final ainda são os crescentes déficits fiscais e uma política monetária quase garantidamente mais dovish (e mais importante do que ‘muh corte de taxa’ é o caminho contínuo em direção a taxas reais negativas novamente, na minha opinião — é muito possível que isso seja impulsionado por uma recuperação cíclica da inflação com taxas mantidas / marginalmente mais baixas) A subida acontece antes da consequência — e isso ainda está por vir, na minha opinião

Voltando a isto após o relatório de empregos de hoje, acho que agora está bastante claro que quarta-feira foi o canto do cisne de Powell. Bowman e Waller discordaram e os dados saíram a seu favor — imagina-se que as suas vozes serão amplificadas dentro do comitê daqui para frente, enquanto a de Powell diminuirá. Colocaria uma probabilidade bastante decente de que a partir de Jackson Hole seja vista pelo mercado como um Fed pós-Powell.