Макроразмышления. Занимаюсь этим уже давно. Часто ошибаюсь. Большинство людей не обратят внимания, но я просто хочу записать это где-то. - На данный момент мы (США) в беде. Вероятно, нас ждет рецессия в лучшем случае и стагфляция в худшем (я думаю, что вероятность 52% на Polymarket слишком низка). - Президент был застигнут врасплох, потому что ставки выросли; он думал, что они снизятся и смягчат удар от тарифов. - Именно поэтому он так нервничает из-за Джерома Пауэлла, требуя снизить ставки, и почему он ввел 90-дневный период ослабления тарифов, когда рынок облигаций пошел вниз (доходности выросли). - Снижение ставок сейчас было бы невероятно глупым шагом, учитывая ожидания инфляции на астрономически высоком уровне (спасибо тарифам). - Пауэлл делает именно то, что должен делать. Рынок ему доверяет. - Что теперь для Трампа? Думаю, его встреча с Wal-Mart/Target/Home Depot вчера стала важным поворотным моментом в его мышлении (судя по его смягчению комментариев прошлой ночью о Пауэлле и Китае). - Ожидаю сделок как можно скорее с Японией/Индией и, возможно, Великобританией. Бессент сказал сегодня вечером, что они меньше беспокоятся о валютной интервенции в Японии, что, на мой взгляд, является значительным смягчением. - Ему нужно сохранить лицо, и есть немного путей выхода из этой ситуации, которые позволят ему это сделать. - Вероятность событий типа "черного лебедя" значительно возросла, хотя все еще остается низкой. - Он начнет терять поддержку партии в любой момент, и внутри этих стен станет некрасиво. - Это его Ватерлоо. Это один из самых больших автоголов, которые я когда-либо видел. Лучший прогноз? Рискованные активы будут снижаться. Возможно, значительно снижаться. Ожидаю, что золото/BTC продолжат показывать хорошие результаты. Надеюсь, что и некоторые другие крупные активы тоже. Берегите себя. Продолжайте строить; мы вернемся из этого. О, и искусство — отличный хедж в такие времена 😉