Серия Edge: Рыночная аналитика #16 ✍️ @0xGeeGee и исследования, дополненные Chaos AI 1. Крипто-казначейские компании: Nano Labs (MicroStrategy BNB) $HYPE был в центре внимания на прошлой неделе, на этой неделе - $BNB. @NanoLabsLtd, компания, зарегистрированная на Nasdaq, объявила о своем намерении стать казначейской компанией $BNB, с первым выпуском конвертируемых облигаций на сумму до $500M и намерением увеличить объем до $1B и приобрести как минимум 5% от общего объема BNB (около $5B). Акции явно выиграли от новостей, поднимаясь на волне обычного хайпа, связанного с инициативами CTC. Однако позже на неделе акции вернулись к значениям до объявления, что стало одной из самых быстрых ротаций в этой саге. @cz_binance и @binance прокомментировали, что они не участвуют в этой инициативе напрямую. 2. Стейблкоины: Россия обходит санкции через рублевый стейблкоин На прошлой неделе Financial Times сообщила о A7A5, новом стейблкоине, привязанном к рублю, созданном для облегчения крупных трансакций между странами для российских пользователей на фоне западных санкций. Выпущенный в феврале 2025 года из Кыргызстана, A7A5 переместил примерно $9.3B через кошельки, связанные с его специализированной биржей Grinex, за первые четыре месяца работы, с резервами, хранящимися в Промсвязьбанке (банке, находящемся под санкциями США, Великобритании и ЕС). Структура собственности компании не особенно вдохновляет. Тем не менее, стейблкоин утверждает, что регулярно проходит аудит @KrestonGlobal, глобальной аудиторской фирмы, с последним отчетом, датированным 31 марта 2025 года, утверждающим полное покрытие. A7A5 доступен на @trondao и @ethereum и довольно ликвиден ($4M на Ethereum). С начала войны в Украине рубль стабильно обесценивался по отношению к основным западным валютам, но полностью восстановился за последние 12 месяцев (однако, если посмотреть в долгосрочной перспективе, рубль потерял 80% своей стоимости с начала века). 3. Крипто в традиционных финансах: OKX рассматривает IPO Только в феврале этого года @okx уладил свои обвинения со стороны DOJ и согласился выплатить $500M штрафов. Теперь OKX не только вновь вошел на рынок США, но и рассматривает возможность IPO в США, согласно его CMO. $OKB, токен платформы, довольно хорошо отреагировал на новости, зафиксировав 10% прирост, прежде чем откатить большую часть своего движения. В настоящее время @coinbase является единственной публично зарегистрированной биржей в США, при этом @Gemini, @krakenfx также движутся к IPO в Соединенных Штатах. Ясно, что биржи воспринимают рискованное настроение, связанное с криптоакциями (например, действия цен на акции Circle после IPO и множество крипто-казначейских компаний), что резко контрастирует с самой криптовалютой, где токены бирж обычно воспринимаются как своего рода "безопасное убежище" в периоды спада. Будет особенно интересно увидеть взаимосвязь между токеном OKB, который сам по себе оценивается в $11.8B, и будущими акциями, поскольку проблема "двойной собственности" очень распространена в крипто, даже на платформах DeFi. 4. Стейблкоины: Комиссия ЕС говорит "Меньше MiCA" Ранее в этом году Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Европейская комиссия вступили в значительный конфликт относительно адекватности регулирования рынков криптоактивов (MiCA) в его нынешнем виде. В частности, в то время как ЕЦБ поддерживает жесткую интерпретацию MiCA и настаивает на введении дополнительных регуляций, позиция Комиссии заключается в том, что текущих регуляций достаточно, и их необходимо ослабить, чтобы избежать сохранения доминирования США на этом зарождающемся рынке. Следствием этой позиции является то, что Европейская комиссия будет поддерживать взаимозаменяемость или взаимозаменяемость между стейблкоинами, выпущенными за пределами ЕС и внутри ЕС, избегая разделения продуктов стейблкоинов на две разные подкатегории. Этот сценарий был особенно тревожным для эмитентов стейблкоинов, которым пришлось бы обращаться с двумя в совершенно разделенных и различных манерах. Решение принимается в то время, когда аппетит к стейблкоинам, номинированным в евро, довольно высок, при этом пара EURUSD часто устанавливает новые локальные максимумы.