0 людей не все одно, але хочуть поділитися ☝️ [У кутку, де нікому немає діла, обсяг торгів кількох темних пулів Solana мовчки втиснувся в першу десятку] Темні басейни, також відомі як Dark AMM, Private AMM, Prop AMM, Dark pool і самокеровані AMM. Вони часто дуже загадкові, без фронтенду, без веб-сайту, без Twitter, без просування, без команди, без обговорень і з безліччю транзакцій, залежних від агрегаторів. При цьому HumidiFi (темний AMM, про який мало хто чув) посідає четверте місце в програмі Solana за обсягом торгів за сім днів. Але після пошуку в китайській зоні аналізу цих Dark AMM в принципі немає (і навіть багато CA і Guangzi 😢 було знайдено), тому я кину сюди цеглину і поділюся колекцією контенту, знайденою за останні кілька днів. ⚠️ Трохи довге попередження, не знаю скільки слів. Містить наступні частини, які я напишу в кілька гілок: 1️⃣ Суть поняття темних басейнів і їх відмінності від традиційних АММ 2️⃣ Як влаштований темний басейн і його переваги 3️⃣Які основні темні пули на Solana DEX на даний момент? 4️⃣ Характеристики різних темних пулів на ринках Sol, stablecoin, Memecoin та інших 5️⃣ Проходження процесу торгівлі темним пулом: до, під час і після 6️⃣Розширений контент: роль DFlow, агрегатора, що розвивається на Solana, у торгівлі темним пулом 7️⃣ Прогноз на майбутнє (також відомий як любовне фентезі з цибулі-порею) ———————————————— 🚩 1. Основна концепція: Що таке Dark AMM? Dark AMM, також відомий як Dark Pool, Private AMM (PMM) або Proprietary AMM, є новим типом рішення для ліквідності в мережі. Його концепція випливає з «темного пулу» традиційних фінансів. На традиційних ринках інституційні трейдери вирішують зіставлятися в непублічному, анонімному «темному пулі», щоб уникнути впливу великих замовлень на ринкові ціни та викриття торгових намірів. У криптовалюті ця проблема виникає в більш змагальній формі: MEV. Відкритий мемпул і прозора крива ціноутворення AMM дозволяють ботам легко отримувати цінність із транзакцій звичайних користувачів за допомогою сендвіч-атак та інших засобів. Таким чином, з'явився Dark AMM, який принципово відрізняється від традиційної відомої нам AMM (зазвичай модель x*y=k) тим, що це: 1️⃣ Непрозора логіка котирувань (темна): крива ціноутворення традиційних AMM прозора та записана в смарт-контракти, що дозволяє будь-кому передбачити ціну після транзакції. Логіка цитування Dark AMM є приватною та не розголошується. Це більше схоже на чорну скриньку, ви просите її надати ціну, а вона дає вам ціну. 2️⃣ Приватні/пропрієтарні: Ліквідність темного пулу зазвичай надходить не від роздрібних LP, а надається невеликою командою професійних маркет-мейкерів. Команда використовує власний складний алгоритм маркет-мейкінгу поза мережею для визначення котирувань. 3️⃣ Активні котирування: Традиційні AMM пасивно чекають на взаємодію трейдерів. Dark AMM активно та постійно оновлюють свої котирування в мережі, щоб реагувати на зміни ринку. Коли ми розуміємо традиційний механізм AMM, ми часто чуємо теорію «торгових автоматів», а Dark AMM більше схожий на професійного трейдера, який дивиться на ринкові умови в режимі реального часу, щоб котирувати для вас. ———————————————— 🚩 2. Принцип роботи та переваги (просто подивіться, ми все одно не можемо цього 😢 зробити) ⭕️ Принцип роботи: 1️⃣Введення даних: Команда маркет-мейкерів поєднує офчейн-дані (наприклад, CEX) і цінові канали в реальному часі, надані ончейн-оракулами. 2️⃣Алгоритмічне ціноутворення: Його власний алгоритм маркет-мейкінгу розраховує конкурентоспроможні ціни купівлі та продажу та глибину торгівлі на основі вищезазначених даних. 3️⃣ Оновлення в мережі: маркет-мейкери постійно оновлюють ці параметри котирувань у ончейн-програмах. 4️⃣Виконання угоди: Коли користувач ініціює торгівлю на агрегаторі DEX, агрегатор запитує з усіх джерел ліквідності, включаючи основні темні AMM. Програма Dark AMM повертає свою поточну найкращу пропозицію. Якщо його пропозиція є найкращою з усіх джерел, маршрутизація агрегатора спрямовує транзакцію користувача на нього для її завершення. ⭕️ Особливості бізнесу: 1️⃣Відмовтеся від фронтенду та зосередьтеся на бекенді: Переважна більшість Dark AMM вирішують відмовитися від розробки інтерфейсів, орієнтованих на користувача, і зосередити всі ресурси на побудові найпотужнішої внутрішньої системи котирувань. 2️⃣Залежить від агрегаторів: вони повністю передають залучення користувачів, маршрутизацію транзакцій і користувацький досвід агрегаторам DEX, таким як Jupiter. ⭕️ Основні переваги: 1️⃣ Кращі ціни та нижчий прослизання для трейдерів: Оскільки маркет-мейкери використовують складні моделі та конкурують у режимі реального часу, вони пропонують вужчі спреди та кращу глибину, ніж загальні формули AMM, що є прямою причиною, чому вони здатні виконуватися. 2️⃣ Знизити ризик «несприятливого відбору» для маркет-мейкерів: Несприятливий відбір є найбільшою больовою точкою для маркет-мейкерів, а «токсичний потік замовлень» є наслідком того, що маркет-мейкери страждають від несприятливого відбору, тобто, коли ринкова ціна різко змінюється, поінформовані трейдери (арбітражники) завжди можуть взяти на себе ініціативу і дозволити маркет-мейкеру торгувати за «старою ціною», що призводить до збитків. Dark AMM мінімізують цей ризик, використовуючи приватну логіку та швидке оновлення котирувань. 3️⃣ Вища ефективність капіталу: Професійні маркет-мейкери можуть динамічно керувати своїм капіталом, не блокуючи великі суми грошей у пулах ліквідності, як традиційні AMM. ———————————————— 🚩 3. Які основні темні пули на Solana DEX? —— HumidiFi、SolFi、Tessera V、ZeroFi、GoonFi、Orbic ⭕️ Наразі, ймовірно, є три ешелони, а саме HumidiFi та SolFi у першому ешелоні, Tessera V та ZeroFi у другому ешелоні, а також GoonFi та Orbic у третьому ешелоні. Я підсумував їхні відповідні рейтинги, характеристики та ринки, на яких вони досягають успіху, як показано в таблиці нижче: ⚠️ Примітка: Джерелом зірочок є обсяг торгів у цій публікації (4 серпня). Його розрізняють за різними рівнями обсягу торгів, просто для зручності читачів (немає сенсу наступати) (строгий 👀) Крім того, за винятком команди SolFi, яка, як ми знаємо, є Ellipsis Labs, розробником PhoenixTrade, інші команди Dark AMM майже невідомі (настільки загадкові!). ） Далі об'єднайте кілька картинок, щоб побачити картинки і поговорити, джерелами в основному є Dune( ) і Blockworks (є плата, але грошей немає, тому я безпосередньо використовував картинку в пості) Нижче ⃣ 1️&⃣ 2️ : Дюна, створена EeKeyguy. Графік зліва відмітив обсяг торгів шести темних пулів, причому зростання HumidiFi є найбільш очевидним. Крім того, як видно на малюнку праворуч, загальна частка приватних транзакцій досягла близько 30%. Якщо ми подивимося тільки на ринок SOL/стейблкоїн (тому що обсяг торгів найбільший, а на темний пул припадає майже 50% і більше торгової пари Sol/stablecoin), то графік Blockworks (рисунок 3️⃣) більш чіткий і має більш тривалу 👇 часову шкалу У середині травня єдиними темними AMM на ринку були в основному SolFi та ZeroFi, на які разом припадало близько 50% частки SOL/стейблкоїнів У середині червня почали з'являтися нові Dark AMM. Серед них найбільш очевидним є імпульс зростання HumidiFi (темно-синій), тоді як частка SolFi та ZeroFi розмивається, особливо SolFi. На початку липня раптово з'явилася і швидко виросла Tessera V (жовта). Тепер HumidiFi став домінуючим гравцем на ринку Sol/стейблкоїнів, посівши четверте місце в програмі Solana за обсягом торгів за останні 7 днів, поступившись Jup Aggregator, Pumpfun AMM та Raydium CLMM. Велика кількість транзакцій залежить від агрегаторів: Як показано на малюнку 4️бело,w⃣ велика частина транзакцій кожного Dark AMM реалізується через Юпітер. ———————————————— 🚩 4. Сегментація ринку: різні правила для різних полів битв Dark AMM мають різні характеристики на різних типах ринків: 1️⃣Основний ринок (SOL/USDC): Це основне поле бою, яке лідирує в обриві обсягу торгів. Конкуренція тут найзапекліша і в ній домінують провідні темні AMM, такі як HumidiFi і SolFi. 2️⃣ Ринок стейблкоїнів (наприклад, USDT/USDC): Це вузькоспеціалізований сегмент, якому потрібно мати справу з наднизькими спредами та унікальними моделями ризику, тому з'явилися такі гравці, як Obric V2. 3️⃣Ринок монет-мемів: Більш фрагментований, але в основному зосереджений лише на мега-мемкоїнах. Завдяки великій кількості нових монет, високій волатильності та створенню без дозволу, традиційні книги ордерів та AMM все ще мають сильну життєздатність, а на темні AMM припадає лише невелика частка ринку. ⭕️ Чому Dark AMM досі не вийшли на ринок малих і середніх мемкоїнів? Причина криється в контролі ризиків, адже для ММ контроль ризиків вимагає: 1️⃣ Оракули: Одним з основних методів контролю ризиків професійних маркет-мейкерів є посилання на надійні ціни оракулів. Нещодавно випущені токени малого та середнього ланцюга не залежать від ціни, а маркет-мейкери не можуть встановлювати ціни та хеджувати. 2️⃣ Канали хеджування: маркет-мейкери беруть на себе ризик контрагентів, і їм потрібно хеджувати свої позиції на інших ринках (таких як спотові ринки CEX або ринки безстрокових контрактів), і лише великі мемкоїни мають такі канали хеджування. 3️⃣Контроль волатильності: Надзвичайна волатильність і потенційний ризик перетягування килима місцевим собакою є кошмаром для більшості алгоритмів маркет-мейкінгу. ———————————————— (Перша половина пишеться, а решта пишеться ✍️ на наступній нитці)

Цікавинки, про X Layer, @aveai_info вже підтримує практично всю внутрішню та зовнішню торгівлю, перегляд ліній та інформаційні запити Швидкий торговий @AveSniperBot TG Bot в один клік також підтримує X Layer За відгуками користувачів, сам гаманець OKX не підтримує внутрішню торгівлю та доступ 👀 , а AVE офіційно став платформою з найвищою сумісністю з рівнем X Чи має ave бути нагороджений премією X Layer Best Builder Award 🥇 🤣🤣 @XLayerOfficial @star_okx?

Навіть якщо я купив цей скріншот, який опублікував, він тепер збільшився втричі 👀 Я бачу цілу купу собак, які злітають @aveai_info

Спостерігаючи за блискавками в хмарах Його взяли в літак сьогодні ввечері, і це було так шокуюче!!

Дійсно, у Meituan зараз занадто багато шансів на перемогу, а найпотужнішою є система персоналу доставки, і жодна інша компанія не може її перевершити в даний час

Торговий @aveai_info Xlayer вже підтримується Я все розумію Вчорашній вибух xdog, я не знаю, чи моя сім'я його 🥳 з'їла

Дуже цікаве заняття. У нас є кілька основних платформ для прямих трансляцій, не тільки гра молодих гравців P, а й конкуренція 🤣 платформ для прямих трансляцій

Я відчуваю, що вплив і купівля різних маркетингових активностей для Twitter падають зі скелі? Просто подивіться на останні відносно великі проекти, які часто гортають у Twitter

«Чому BMNR міг посіяти грім для субстандартної іпотеки + місяць у валютному колі та акціях США» Трохи більше ніж за місяць Bitmine (BMNR) перетворилася з незрозумілої невеликої ринкової капіталізації в десятки мільйонів в гіганта, що володіє більш ніж $4,9 млрд в Ethereum. Це велике досягнення, навіть змія, що ковтає слона, недостатньо, щоб описати його дивовижність, Треба сказати, що трейдер Том Лі прославився у валютному колі Ми, роздрібні інвестори, також повинні тверезо усвідомлювати, що це не тільки можливість для ефіру, але й надає нам більше способів торгівлі волатильністю Методи роботи BMNR також принесли інновації та небезпечний прецедент для DAT (Digital Asset Treasure), компанії, що котирується на біржі зі зберігання цифрових активів. Озираючись назад на процес фінансування BMNR, неважко виявити, що в перші дні вони використовували дуже агресивні кредитні плечі: Запуск стратегії BMNR не ґрунтувався на власному фінансуванні, а був завершений шляхом приватного розміщення на суму $250 млн. Це консорціум провідних інвесторів, включаючи Founders Fund (пов'язаний з Пітером Тіллом), Pantera Capital, Kraken і Galaxy Digital. Разом з легендарним інвестором Біллом Міллером III і Кеті Вуд з ARK Invest, яка пізніше приєдналася до групи, вони надали колективну підтримку новій стратегії BMNR. Приватне розміщення акцій на суму 250 мільйонів доларів США плюс попереднє публічне розміщення акцій у розмірі близько 20,7 мільйона доларів США, що на загальну суму близько 270 мільйонів доларів США, явно недостатньо для підтримки придбання на суму майже 5 мільярдів доларів США. Ключ до розгадки цієї таємниці лежить у великому та надзвичайно гнучкому інструменті фінансування, створеному BMNR: механізмі акціонерного фінансування «At-the-Market» (ATM). Спочатку механізм санкціонував $2 млрд і швидко розширився до $4,5 млрд. Механізм банкоматів дозволяє компаніям безперервно і опортуністично продавати акції безпосередньо на відкритому ринку, залучати готівку, наприклад, відкриваючи кран, коли ціни на акції високі, а ринкова торгівля активна. Підживлювана новинами про трансформацію та інституційним схваленням, ціна акцій BMNR злетіла більш ніж на 3000% в один момент, а щоденний обсяг торгів зріс з мільйонів доларів до більш ніж 2 мільярдів доларів, що зробило її однією з найбільш ліквідних акцій на ринку США. Це створює ідеальні умови для виконання механізму банкомату. BMNR ефективно переводить оптимізм ринку, що відображається у високій ціні акцій, безпосередньо в реальні гроші для покупки ETH. Якщо на цьому вся історія, то модель BMNR і MSTR нічим не відрізняються, але деталі - диявол Якщо ми більш детально подивимося на графік купівлі активів BMNR, то побачимо, що ранні покупки були набагато вищими, ніж сума грошей, яку вони отримали Цьому буде тільки одне пояснення, і воно - важелі впливу! Далі вивчаючи оголошення BMNR, ми знаходимо підказки: Ключова виноска розкрила це в прес-релізі, в якому було оголошено, що 17 липня активи перевищили 1 мільярд доларів: «60 000 ETH (з умовною вартістю приблизно 200 мільйонів доларів) зберігаються через опціони в грошах». Так, не тільки кредитне плече, а й опції Звичайно, рука у BMNR дуже красива, спочатку розміщуючи опціони, а потім і банкомати отримують велику суму готівкових путів, швидко знижуючи ризик опціонів і фіксуючи велику суму повернень. Сама по собі ця операція не дуже ризикована, хоча не можна сказати, що вона абсолютно безризикова Але це створює небезпечний прецедент для ринку, особливо коли DAT-компанії настільки конкурентоспроможні, а нові учасники прагнуть нижчих мультиплікаторів NAV (співвідношення валюти до ринкової капіталізації, еквівалент PB) для залучення інвесторів. Це просто початок Luna 2.0 Як роздрібні інвестори, навіть якщо ми хочемо прийняти Ponzi і насолоджуватися величезним насосом, ми також повинні стежити за важелями впливу цих компаній DAT і намагатися уникнути величезних крахів

Судячи з широкого поширення «270 мільярдів австралійських доларів», середній IQ цього світу повинен бути нижче 😅 50