华尔街想要以太坊，但不是出于你想的原因 在过去几周里，越来越明显的是，以太坊将成为下一代金融基础设施的基础层。 如果你在关注$ETH，却没有关注围绕它构建的东西，那你就错过了一半的交易。 1. DeFi作为基础设施 ETF的头条新闻可能让大多数交易者分心，但在幕后，像黑石、摩根大通、富达这样的最大玩家正在构建。 黑石的BUIDL基金是在以太坊上代币化的，而不是在Solana上，也不是在任何L2上，而是以太坊主网。 富兰克林邓普顿的BENJI产品也是如此。 我们不再处于“实验阶段”，这些都是符合SEC规定的、具有收益的货币市场产品，正在积极在链上结算。 它们在哪里结算？不是某个私有链，而是以太坊。 2. 适合机构的模块化 发生了什么变化？机构不想完全暴露于DeFi的波动中，但他们确实想要可编程的货币、透明的流动和原子结算。 以太坊不断发展的技术栈（想想ERC-4626、再质押、L2互操作性）使他们能够在不妥协的情况下进行互动。 结算和执行之间的分离是关键：机构可以在主网上锚定资产，然后与L2或应用链进行互动以实现规模化。 3. 价格滞后于构建 价格走势现在可能看起来不太令人兴奋，但在表面之下，ETH在全球金融系统中的角色正在迅速扩大。 当你放大视角时，ETH的货币化不是作为“技术交易”，而是作为协调层。 流入以太坊本地ETF和代币化基金的资金流动是结构性粘性的。 当资本配置变得如此粘性时，价格通常会随之而来。只是不会立即。 4. 关注什么 如果你在交易这个，开始从基础设施的角度思考。 $ETH是对模块化金融基础设施的押注。 关注： - Circle的USDC铸造流动 - ETF流入的钱包分布 - 像Ondo和Backed这样的真实资产部署。 将这些图表添加到你的ETH视图中！ 当ETF叙事的尘埃落定时，ETH会因其承载的内容而被重视，还是因其在规模上所能实现的功能而被重视？